27장. BTC반감기 이후 가격을 알고 싶다면 해시레이트에 주목하라 [쟁선의 코인투자 수업]

안녕하세요, 쟁글선생님입니다.

최근 비캐(BCH)와 스봉이(BSV)의 반감기가 있었던 가운데, 모두가 숨죽여 기다리는 BTC 빅 이벤트 – 반감기가 코앞으로 다가왔습니다.

이에 따라 반감기가 앞으로 비트 가격에 어떠한 영향을 미칠지 궁금해하는 분들이 굉장히 많은 것 같아 오늘 해시레이트(hashrate)에 대해서 조금 이야기해보고자 합니다.

해시레이트가 생소하신 분들을 위해 제가 친절히 쟁선의 14장 수업 내용의 일부를 발췌하였습니다.

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“아니, 반감기 이야기하다말고 갑자기 무슨 해시레이트여?”라고 묻는 분들이 있을 텐데,

제가 해시레이트를 주목하라고 하는 이유는 바로 지난 2번의 반감기에서 가격 상승을 선행한 지표가 해시레이트였기 때문입니다.

이 말인 즉 슨, 채굴자의 속내가 비트코인 가격을 선행한다고 볼 수 있는데, 당연히 채굴자들의 입장에서 비트코인 채굴이 수지에 맞고 앞으로도 수익을 가져다줄 것이라고 믿는다면 채굴 사업을 계속 하겠죠. 이렇게 되면 비트코인 생태계가 유지되고 선순환 구조가 형성됩니다. 채굴자들이 비트코인 채굴을 계속 하는 한 비트코인의 가치는 0으로 수렴할 수 없습니다.

같은 이유로 해시레이트를 알면 비트코인의 미래 가격을 어느 정도 추측해볼 수 있다고 생각합니다. 물론, 확실한 것은 아닙니다.

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자, 그럼 과거에 있었던 두 차례의 반감기를 분석하러 가봅시다.

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1. 반감기와 가격

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세 번째 비트코인 반감기 예상 일자는 2020년 5월 중순이며, 반감기 이후 블록 당 BTC 채굴 보상은 12.5 -> 6.25BTC로 줄어들 예정입니다.

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여태까지 반감기는 항상 가격 폭등으로 이어졌습니다. 2012년 첫 번째 반감기 이후 가격은 1년 만에 +8,069%, 2016년 두 번째 반감기 이후 가격은 1년 만에 +284% 올랐습니다.

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단순 수요와 공급의 법칙에서 봤을 때 수요는 동일하지만 공급이 반으로 줄어들 경우 가격은 자연스럽게 오르기 있기 때문에 많은 사람들은 이번 반감기가 역시 큰 호재로 작용할 것이라고 기대하고 있습니다.

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2. 반감기와 온체인 거래량

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과거 반감기 당시 거래량을 살펴볼까요? 온체인 거래량을 살펴보니 반감기 이전에는 항상 일시적인 급증이 있었습니다. 반감기에 대한 대중들의 기대감 때문이겠지요.

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연한 파란색 = 거래량

짙은 파란색 = 해시레이트

반감기 넘버원 (2012년 11월 28일): 70일 전인 2012년 9월 19일, 거래량 오져버리기~ 약 31325866 BTC가 움직였습니다.

반감기 넘버투 (2016년 1월 24일): 167일 전인 2016년 1월 24일, 거래량 지려버리기~ 약 67354303BTC가 움직였습니다.

반감기 넘버쓰리 (2020년 5월 예상): 268일 전인 2019년 8월 21일, 거래량 터져버리기~ 약 24528670BTC가 움직였습니다. 다만, 이전에 터진 거래량에 비해 이번 거래량은 다소 약하기는 합니다.

온체인 거래량과 가격은 서로 상관관계가 낮은 걸로 확인되었습니다.

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연한 파란색 = 거래량

보라색 = 가격

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3. 반감기와 신규 유입 수

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차트를 살펴보니 반감기가 신규 지갑 주소의 개수에 미치는 영향도 제한적이라는 것을 확인했습니다.

그보다는 가격 움직임을 따르고 있는 것 같네요.

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확인 사살이네요..아무리 우리끼리 반감기라고 설레발치고 떠들어봐야 뉴페이스는 이쪽 세계에 발을 들이지 않습니다. 역시 가격이 최고에요.

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4. 반감기와 해시레이트

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과거 반감기 당시 해시레이트를 살펴보니 반감기 직후에는 해시레이트가 일시적으로 하락하는 것을 확인할 수 있습니다. 이처럼 해시레이트가 반감기와 가장 민감하게 반응하였는데, 이를 통해 우리는 반감기에 가장 큰 영향을 받는 시장 참여자는 채굴자라는 것을 알 수 있습니다.

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하지만 일시적인 조정 뒤 해시레이트는 우상향 하는 모습을 보였으며, 가격에 선행하였습니다.

이는 매우 중요한 인사이트입니다.

반감기 이후 해시레이트는 각각 19,766%, 248% 상승하였는데, 해시레이트가 상승한 이후 가격이 8,069%, 284% 폭등하였습니다.

우리는 이러한 현상을 통해 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다:

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“이번 반감기 이벤트가 비트코인 가격에 어떠한 영향을 미칠 지 알고 싶다면 차트도, 거래량도, 신규 지갑 수 말고 해시레이트 동향에 주목해라.”

다만 이번 반감기는 예상치 못한 변수가 있는데, 바로 코로나19입니다. 이번 코로나사태로 인해 채굴장들이 대거 중지되면서 해시레이트가 최근 -24% 떨어진 적이 있었습니다. 3월 31일 6% 회복하기는 했으나, 현재 코인 시장이 코로나19등의 영향으로 큰 변동성을 겪고 있어 한 치 앞도 예상하기 힘든 것이 사실입니다.

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코인판 덕후들이 말하는 반감기를 마지막으로 이번 수업 마치겠습니다.

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*금일 내용은 모두 쟁글에서 주기적으로 발간하는 Just The FACTs 분석리포트를 기반으로 작성하였습니다 (https://bit.ly/200409_KR_C) 쟁글에서는 Just The FACTs 리포트를 무료로 배포하고 있으니, 많은 관심 부탁드립니다.

감사합니다.