[Xangle Digest]
작성자: Lihan
Key Points
- 토크막의 파운더 Carson Cook의 인터뷰
- 토크막은 임의의 토큰 발행자에게 유동성을 편리하게 제공하는 유동성 유틸리티
- 온체인 거버넌스를 통해 탈중앙화된 형태로 유동성을 운용
원본 인터뷰 (Bankless 공식 유투브 채널 - 2021년 8월 27일 공개)
토크막은 어떠한 서비스인가?
토크막은 디파이를 위해 만들어진 탈중앙화된 유동성 제공 서비스이다. 소위 말하는 마켓메이킹 또는 트레딩 회사의 3가지 영역 - 자본에 대한 영역, 유동성을 어디에 배치할지에 대한 전략적인 의사 결정에 대한 영역 그리고 시장에서 실제로 트레이딩하는 기술적인 영역을 쪼개서 기술적으로 구현한 것이다.
DAO에 의해 운영되는 트레이딩 회사라고 보면 되나?
DAO에 의해 운영되는 프로토콜이기도 하지만, 유동성을 제공하는 유틸리티라고 이해하는게 나을 것 같다. 토크막 프로젝트를 시작하게된 계기는, 블록체인 생태계가 돌아가는데 있어서 유동성이 얼마나 중요한지 알게되었기 때문이다. 인터넷 초기 시절에 네트워크 대역폭이 결정적인 자원이었던 것처럼, 현재 이 업계에서는 유동성이 가장 결정적이다. 인터넷에서 네트워크 대역폭이 확보됨과 동시에 넷플릭스, 유투브와 같은 동영상 서비스나 온라인 게임같은 서비스가 가능해졌듯이, 유동성이 확보되면 현재 블록체인 업계가 꿈꾸고 있는 많은 것들이 현실화 될 것이다. (블록체인에서 모두가 각자의 토큰을 발행하는 상황에서 유동성이 파편화될 수 밖에 없고, 각자의 토큰 생태계가 원활히 돌아가기 위해 각 토큰에 대한 유동성을 쉽게 제공해줄 수 있는 유틸리티가 필수라는 의미)
프로토콜이기도 하지만 사람들이 직접 개입하는 영역도 있어보인다?
맞다. 기본적으로 프로토콜이 맞지만, Toke('토카'라고 발음) 토큰을 보유하고 있는 홀더들이 DAO 형태로 자산이 어디에 어떻게 배치될지를 결정하는 구조이다 (이들을 Liquidity Director라고 부른다). 온체인 투표를 통해 어떤 자산들에 대해서 유동성을 제공할지 결정하고, 유동성이 필요한 영역에 대해서 더 많은 인센티브를 제공함으로써 유동성이 흘러갈 수 있도록 한다.
토크막의 타겟고객은 누구인가?
유동성이 필요한 초기 토큰 프로젝트이다. Web3나 게임 분야에서 시작하는 프로젝트가 유동성 확보를 위해 시간과 자원을 쓰는 것은 비효율적이라고 생각한다. 토크막을 통해 누구나 필요한 유동성을 쉽게 공급받게 하는 것이 목표이다.
토크막을 유동성 최적화 엔진이라고 보면 되나?
맞다. 조금만 더 설명하자면, 유동성 최적화 엔진을 구성하고 있는 두 가지 모듈이 있다 - 유동성을 만들어내는 모듈과 만들어진 유동성을 적절히 배치하는 모듈이다. 유동성 제공자 입장에서도 토크막을 활용하면 Uniswap이나 Sushiswap 중 어디에 유동성을 배치할지 각자 고민할 필요가 없이, Toke 토큰을 보유하게되면 홀더들의 집단 지성에 의해 수익을 최적화시킬 수 있는 장점이 있다.
기존 온체인 거버넌스를 극대화시킨 모델이라는 평가도 있던데?
그렇다. 기존 온체인 거버넌스에서는 보통 프로토콜 개선안(Improvement Proposal)에 대한 투표로 한정된 측면이 있다. 토크막에서는 투표를 통해 유동성이 어디에 제공할지에 대한 직접적인 참여가 가능하고, 이러한 의사결정이 참여자들의 수익을 결정한다는 측면에서 거버넌스 영역을 크게 확장했다.
유동성을 제공하면서 받는 거래 수수료가 토크막 시스템 내에도 쌓이게 되나?
맞다. 초기에는 써드 파티 LP(유동성 제공자)들의 역할이 크겠지만, 시간이 흘러서 시스템 내에 거래 수수료가 쌓이게 되면 시스템 자체적으로 유동성을 제공하는 형태로 발전하게 될 것이다. 그렇게 되면 Toke 홀더들의 Liquidity Director 역할만 남게 될 것이다.
유동성이 Aave나 Compound 같은 또다른 디파이 서비스로 예치될 수도 있나?
초기에는 DEX에만 집중하겠지만, 거버넌스 투표를 통해 Aave, Compound, YFI, Cream 같은 다른 디파이 서비스에 예치하는 시나리오로 확장하게 될 것이다. 심지어 Layer 2나 이더리움이 아닌 다른 체인으로 확장도 고려하고 있다.
유동성을 Uniswap에 직접 제공하는 것에 대비 토크막을 통해 유동성을 제공하는 것의 장점은 무엇인가?
먼저 토크막을 통해 유동성을 제공하면 Toke 토큰을 받을 수 있고, Toke 스테킹을 통해 추가적인 수익을 얻을 수 있다. 또다른 장점은 바로 유동성 제공자가 IL(Impermanent Loss)에 대해서 고민하지 않아도 된다는 점이다.
