[Xangle Digest]
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목차

I. 들어가며
II. 상호 운용성 부족 극복하기
III. 크로스체인 DEX 기반의 인프라
IV. 결론

I. 들어가며

해당 보고서를 통해서는 크로스체인 스왑에 대해 더 자세히 알아보고, 향후 블록체인의 상호 운용성과 대중의 접근성을 높이는 데 어떤 역할을 하게 되는지를 살펴보려 한다. 간단히 말해, 많은 신생 기업과 프로젝트는 사용자가 막대한 수수료를 지불하고, 여러 복잡한 절차를 거치지 않고도 비트코인을 이더리움이나 솔라나 또는 다른 블록체인의 토큰으로 교환할 수 있는 방법을 알아내기 위해 노력하고 있다. 현재도 중앙화 된 거래소와 탈중앙화 된 거래소를 통해 동일한 체인 뿐만 아니라 다른 체인에서 토큰을 교환하는 방법도 여러 방식으로 존재하고 있다. 크로스 체인 스왑에 대해 바로 알아보기 전에 먼저 탈중앙 금융(decentralized finance, DeFi)이 매력적인 이유, 디파이가 가져올 수 있는 획기적인 금융 혁신, 디파이의 대중화에 블록체인 상호 운용성이 중요한 이유, 그리고 진정한 잠재력을 발휘하기 위해 극복해야 할 문제점과 문제점에 대한 배경 정보를 살펴보려 한다.

1. 왜 DeFi인가?

비트코인이 블록체인 시장에서 강력한 지지층을 확보한 핵심 이유 중 하나는 은행과 같은 중앙화 된 기관의 통제에서 벗어나면서도 기존 통화처럼 사용할 수 있는 대체 결제 시스템을 공존하게 하려는 의도로 만들어졌기 때문이다. 물론 정부와 금융 기관에 대한 신뢰 수준은 국가마다 다르기 때문에 탈중앙화 금융 시스템이 오늘날 우리 사회에 얼마나 큰 영향을 미칠지에 대한 이해도 마저도 제 각각이다. 그럼에도 탈중앙화 금융 시스템이 전세계 사람들에게 얼마나 매력적으로 다가갈 수 있는지에 대한 차이와 상관없이, 탈중앙화 금융 시스템이 제공하는 이점이 있으며 금융의 미래를 형성하는 데 중요한 역할을 할 것이라는 건 분명하다.

Figure 1. 2022년 블록체인 선도 국가의 정부 신뢰 수준 (색상 표시)
(왼쪽부터: 미국, 영국, 일본, 한국, 캐나다, 독일, 스위스)

Source: OECD Data (link)

탈중앙 금융, 일명 디파이는 인터넷만 연결되어 있으면 누구든지 디파이 플랫폼에 액세스할 수 있다는 높은 수준의 접근성을 제공한다. 따라서 지리적 제한 없이 거래가 이루어질 수 있다는 큰 특징을 보유하고 있다. 전통 금융인 트레드파이 (traditional finance, TradFi)에서는 통화와 환율이 다르고 전송 수수료가 높을 뿐만 아니라 은행과 같은 중앙의 제3자를 거쳐야 하기 때문에 다른 나라로 송금하는 데에 있어 어려움이 있다. 디파이는 또한 투자자와 대출자에게 낮은 수수료와 높은 이자율을 제공함으로써 전통 금융권의 중앙화 된 제3자가 개입하여 통제하는 수수료와 관련된 문제에 대한 해결책을 제시한다. 이는 디파이를 통해 두 당사자가 직접 이자율을 협상하고 중앙 당사자를 거치지 않고도 디파이 네트워크를 통해 암호화폐나 돈을 빌려줄 수 있기 때문에 가능한 일이다. 디파이 플랫폼은 중앙화 된 금융 기관에 의존하지 않기 때문에 자율성을 제공하며, 그 결과 탈중앙화 금융 프로토콜의 특성으로 인해 금융 서비스 관리의 필요성과 비용을 절감하게 된다.

디파이는 앞서 설명한 부분들 외에도 투명성을 잃지 않고도 높은 수준의 보안성을 제공한다는 장점을 보유하고 있다. 디파이를 이용하는 거래 내역들은 스마트 컨트랙트를 통해 블록체인에 기록되며, 기록된 거래 정보들은 누구나 열람하여 확인할 수 있다. 하지만 이러한 거래 내역들에 대한 사용자의 신원이 공개되지 않아 투명성은 유지하게 된다. 블록체인은 변경할 수 없는 불변성을 지니고 있어 거래 기록이 조작되거나 변조되는 것을 방지한다.

Figure 2. 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소 비교분석

Source: Investopedia (link)

2. DeFi의 결점

디파이는 잘 활용할 줄 아는 유저에게는 많은 이점을 제공하며 전통 금융의 여러 문제점들을 해결하지만, 대중이 쉽게 선택하여 접근하기에는 아직 극복해야 할 문제점들이 여전히 존재한다. 해결해야 할 문제점으로는 여러가지가 있지만 문제점들을 크게 규제 부족, 보안 부족, 그리고 상호 운용성 부족으로 세 가지 범위로 분류할 수 있다.

A. 규제 부족

디파이의 탈중앙성과 혁신적인 특징으로 인해 디파이의 규제화는 상당히 어렵고 많은 도전이 필요하다. 디파이가 직면한 규제 문제에는 몇 가지 핵심적인 측면이 있는데, 그 중 첫 번째는 명확한 규제 체계가 없다는 점이다. 전통적인 금융 시스템은 확립된 규제 체계 내에서 운영되지만 비교적 새롭고 빠르게 진화하는 디파이는 명확하고 포괄적인 규제 체계가 아직까지는 부족하다. 규제 체계의 부재로 인해 디파이 프로젝트는 법적 요건들을 충족하기가 사실상 어렵다. 더 복잡한 문제를 하나 더 첨언하자면 탈중앙화 된 디파이의 특징으로 인해 전 세계 유저들이 다양하게 참여한다는 점이다. 규제에 대한 접근 방식은 국가마다 다르며, 국경이 없는 디파이 플랫폼의 특징으로 인해 규제 당국이 규정 준수를 강제하기에 어려움이 따른다. 전 세계 각국 정부가 이 문제를 해결하기 위해 노력하고 있지만, 현재 제안되고 있는 규제는 적절하지 않으며 강제할 수도 없다. 간단히 말해, 현재 규제로 제안되고 있는 규제와 실제로 적용되는 규제 사이에는 여전히 큰 차이가 존재한다. 이에 디파이에 대한 현실적인 규제가 제안되고 디파이의 실사용자들에게 적용되기까지는 시간이 걸릴 것으로 판단된다.

Figure 3. 미국 증권 거래 위원회 (US Security Exchange Commission, SEC)

Source: Investopedia (link)

디파이 세계에서 규제의 부재로 인해 발생한 문제의 예시가 몇 가지 있다. 디파이 프로토콜을 구동하는 스마트 컨트랙트는 취약성에 노출되기 쉬우므로 법적 책임과 감독에 대한 우려가 커지고 있다. 디파이의 익명성으로 인해 자금세탁방지(Anti-Money Laundering, AML) 및 고객확인제도(Know Your Customer, KYC)와 같은 규정에 대한 준수는 더욱 복잡 해진다. 탈중앙화 자율 조직(decentralized autonomous organization, DAO)은 법적 지위와 참여자의 책임을 정의하는 데 어려움을 겪는다. 토큰 분류 관련 규제가 명확하지 않아 소유권, 유틸리티 또는 거버넌스 토큰에 대한 규제 체계에 영향을 미친다. 디파이 플랫폼에서의 국경 간 거래는 규제 당국의 모니터링 역량에 큰 어려움을 제공하며 자본 도피와 불법 활동에 대한 우려를 불러일으킬 수 있다. 디파이에는 전통적인 안전장치가 부족하기 때문에 소비자의 보안에 대한 문제가 발생한다. 통화 시스템과 금융 안정성에 미치는 영향에 대한 우려와 함께, 전세계의 규제 당국들은 디파이와 전통 금융을 연결하는 스테이블코인에 초점을 맞추고 있다.

규제 기관은 금융 안정성, 소비자의 보안, 기존 법률 준수하는 동시에 디파이의 발전과 진화에 따른 혁신의 균형을 맞출 수 있는 방법을 고민하고 있다. 혁신을 저해하지 않으면서 이러한 과제를 해결할 수 있는 체계를 개발하기 위해서는 디파이 커뮤니티와 규제 당국 간의 협력이 필수적이다.

2. 보안 부족

디파이는 “탈중앙화”와 “신뢰 유무”가 필요 없다는 플랫폼의 특징으로 인해 보안이 가장 중요한 관심사이다. 앞서 언급했듯이 탈중앙 금융은 기본적으로 금융 프로세스를 자동화하는 자체 실행 프로그램이 스마트 컨트랙트에 크게 의존한다. 이러한 스마트 컨트랙트는 기존 문제를 해결하고 기존 방식보다 높은 수준의 보안을 제공할 수 있지만, 버그나 취약성에서 자유롭지는 않다. 악명 높은 DAO 해킹과 같은 여러 유명 사건에서 알 수 있듯이 스마트 계약의 결함을 악용하면 막대한 금전적 손실로 이어질 수 있다. 스마트 컨트랙트의 취약점을 공격하는 것 외에도 악의적인 의도를 가진 사람들은 플래시 대출 익스플로잇이나 오라클 조작과 같은 방법을 통해 블록체인 또는 탈중앙 금융 플랫폼 인프라의 잠재적 결함을 악용하여 가격을 조작하거나 거래를 조작하거나 사기성 청산을 유발할 수 있다.

블록체인 업계의 낮은 보안 수준으로 인해 개인 사용자는 투자나 거래를 할 때 스스로 항상 공부하고, 고민하고, 더 많은 주의를 기울이는 등 추가적인 예방 조치를 취해야 한다. 하지만 인간은 완벽하지 않으며, 개발자가 상당한 자금을 유치한 후 프로젝트를 포기하는 러그 풀과 엑시트 사기와 같은 사기 및 피싱 수법의 희생양이 된 케이스도 많다. 이러한 사기는 커뮤니티 내 신뢰를 약화시키고 감사를 받지 않거나 익명의 프로젝트에 투자할 때의 위험을 강조한다. 또 다른 예시로는 디파이 플랫폼이 피싱 공격이나 사회 공학 사기에 사용되는 탈중앙화 애플리케이션 (decentralized application, dApps) 및 앱 인터페이스를 통해 사용자의 개인 키나 기타 민감한 정보를 유출하는 경우가 있다.

이러한 보안 문제를 완화하려면 엄격한 스마트 컨트랙트 감사, 공식적인 검증 방법, 강력한 거버넌스 메커니즘, 보험 솔루션, 사용자 교육이 필요하다. 디파이 생태계가 성숙해짐에 따라 보안 문제를 해결하는 것은 신뢰와 광범위한 채택을 촉진하는 데 매우 중요할 것이다.

Figure 4. 일반적인 스마트 컨트랙트 취약점 9가지

Source: Investopedia (link)

3. 상호 운용성의 부족

블록체인 네트워크의 다양하고 파편화된 특성으로 인해 디파이 영역에서 크로스체인 호환성은 큰 장벽이다. 블록체인 네트워크들은 본질적으로 분리되어 있으며, 자체적인 표준을 가지고 있는 경우가 많다. 블록체인 간의 상호 운용성 부족에 기여하는 몇 가지 요인으로는 서로 다른 합의 메커니즘 (consensus mechanism)의 사용, 서로 다른 프로그래밍 언어의 사용, 블록체인의 기본 아키텍처의 일반적인 차이 등이 있다. 예를 들어, 블록체인은 작업 증명(proof of work, PoW), 지분 증명(proof of stake, PoS), 위임 지분 증명 (delegated proof of stake, DPoS) 등 서로 다른 합의 메커니즘을 사용할 수 있다. 이러한 합의 메커니즘의 다양성은 체인 간 상호 작용 시 보안 및 신뢰 가정에 영향을 미칠 수 있다.

블록체인 간의 상호운용성 부족으로 인해 발생하는 몇 가지 구체적인 문제로는 디파이 프로젝트와 탈중앙화 애플리케이션의 제한, 어려운 자산 전송, 블록체인 간의 표준화된 통신 프로토콜 부족, 최종 사용자의 높은 진입 장벽이 있다. 서로 다른 체인의 스마트 컨트랙트 간의 비호환성은 디파이 프로젝트와 탈중앙화 애플리케이션이 여러 체인에서 원활하게 운영될 수 있는 잠재력을 제한한다. 서로 다른 블록체인 간에 자산을 전송하려면 다른 체인에서 자산을 인식하고 수락하는 표준화된 방법도 필요하다. 하지만 확립된 표준이 많지 않아 사용자가 다른 체인으로 자산을 이동할 때 어려움을 겪을 수 있다. 최종 사용자(end user)의 경우, 여러 블록체인에서 디파이 애플리케이션을 탐색하고 상호 작용하는 것이 복잡할 수 있다. 따라서 진입 장벽을 낮추고 디파이의 광범위한 채택을 장려하려면 사용자 환경이 직관적이고 어렵지 않아야 한다.

크로스체인 브릿지, 상호운용성 프로토콜(예: 폴카닷, 코스모스)과 같은 솔루션이나 인터레저 프로토콜(ILP)과 같은 표준을 모색하는 프로젝트들이 등장했으며, 이러한 문제를 해결하기 위한 노력이 계속되고 있다. 전체적으로 많은 프로젝트들이 디파이 생태계가 더욱 상호 연결되고 유저 친화적으로 성장할 수 있도록 꾸준한 시도를 하고 있다.

3. DeFi 사용자의 경로: CEX vs DEX

블록체인 산업에서 대부분의 금융 활동은 중앙화 된 거래소(centralized exchange, CEX)나 탈중앙화 된 거래소(decentralized exchange, DEX)에서 이루어진다. CEX는 전통적인 증권 거래소와 가장 유사하며 기본적으로 대체 가능한(fungible) 토큰이 공개적으로 상장되고 거래되는 플랫폼이다. CEX 내의 모든 거래는 중앙 기관에서 관리하며, 사용자는 이 중앙 기관에서 관리하는 지갑에 자금을 입금한다. CEX에서는 모든 거래를 관리하고 자산을 보관하는 제3자가 존재하는 반면에 탈중앙화 거래소는 중개자나 중앙 기관을 거치지 않고도 사용자가 다른 사용자와 직접 거래할 수 있는 플랫폼이다. DEX에서는 중개자나 중앙 당국 대신 블록체인 기술과 스마트 컨트랙트들이 거래를 감독한다. 어느 쪽이 더 낫다고 말할 수는 없지만, CEX와 DEX 두 가지 모두 장단점이 분명히 존재하며 이를 잘 파악해 어떤 거래소를 이용할지 결정하는 것이 중요하다.

Figure 5. 중앙화 거래소(CEX) vs. 탈중앙화 거래소(DEX)

Source: ZebPay (link)

1. 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소의 장단점

CEX는 중앙 당국에서 관리하기 때문에 사용자 친화적인 인터페이스와 훌륭한 고객 지원 서비스를 제공하는 경향이 있어 처음 거래해보거나 경험이 없는 사용자들도 쉽게 접근할 수 있다. 신규 유저에게 낮은 진입 장벽을 제공할 뿐만 아니라 일반적으로 CEX는 빠른 거래 시간, 충분한 유동성과 다양한 거래 쌍을 통해 보다 쉽고 편한 거래 경험을 제공한다. 정말 많은 장점을 보유하고 있음에도 불구하고 CEX를 사용하는 데는 몇 가지의 단점도 있다. 첫 번째 단점은 CEX들은 중앙 기관에서 관리하기 때문에 자금도 중앙화 된 곳에 보관되어 해킹과 도난에 취약하다는 것이다. 두 번째 단점은 엄격한 규제와 정부의 개입을 받는 경우가 많아 서비스가 다운되거나 거래소 플랫폼 내 활동에 대한 제한이 발생할 수 있다는 점이다.

신뢰성이 높은 탈중앙화 거래소들은 사용자 자금이 중앙화 된 위치에 저장되지 않고 블록체인 전체에 분산되기 때문에 보안 수준이 높은 것으로 알려져 있다. 이러한 탈중앙화 된 저장 방식은 해킹과 도난에 대한 DEX의 복원력을 높여준다. 또한 거래소에서 거래할 때 KYC와 같은 고객확인 절차나 개인 정보가 필요하지 않으므로 사용자에게 더 높은 수준의 프라이버시를 제공하며 DEX들의 탈중앙성으로 인해 정부의 규제, 개입 또는 폐쇄에도 덜 취약하다. DEX는 실제로 낮은 보안 수준과 정부 규제 및 개입에 대한 노출을 극복하기 위한 대안으로 도입되었다. 그러나 잠재적인 장점에도 불구하고 대부분의 DEX들은 개발 초기 단계에 있으며 초보자나 숙련된 트레이더들과 같은 다양한 유저들에게 매력적인 옵션이 되기 위해서는 반드시 해결되어야 하는 결점들이 있다. DEX의 문제점 중 하나는 사용자 인터페이스가 CEX에 비해 덜 사용자 친화적이어서 신규 유저들에게는 진입 장벽이 매우 높다. 또한 DEX는 스마트 컨트랙트를 통해 사용자가 제공하는 유동성에 의존하기 때문에 유동성이 부족한 경우가 많으며, 일반 사용자들을 신뢰할 수 있고 안정적인 유동성 공급원으로 간주하기 어렵다. 또한 탈중앙화 된 거래소의 특성으로 인해 거래 속도가 느리거나 많은 비용이 발생할 수 있다.

2. 탈중앙화 거래소의 단점을 해결하기 위한 프로젝트와 기업의 등장

수많은 기업과 프로젝트들이 디파이와 관련된 제안과 문제점들을 극복하기 위해 적극적으로 노력하고 있다. 보안, 확장성, 상호운용성, 규제, 사용자 경험 등 디파이 생태계의 다양한 측면을 걸친 도전들을 하고 있으며, 이러한 기업들과 프로젝트들의 사례들을 아래에서 확인할 수 있다:

Figure 6. 디파이의 문제점을 해결하기 위해 등장한 기업 및 프로젝트

Source: INF CryptoLab

디파이 생태계는 꾸준히 새로운 프로젝트들이 등장하는 역동적인 분야라는 점에 유의하는 것이 중요하다. 디파이의 문제점을 해결하기 위해 등장한 기업 및 프로젝트들 간의 협업과 지속적인 기술 발전은 디파이의 결점들을 해결하고 탈중앙화 금융의 전반적인 복원력과 사용성을 개선하는 데 기여할 것으로 기대할 수 있다.

II. 상호 운용성 부족 극복하기

해당 섹션에서는 블록체인의 상호 운용성과 대중의 접근성을 높이는 데 핵심적인 역할을 하는 크로스체인 스왑에 대해 알아볼 것이다. "스왑(swap)"과 "거래(trade)"는 동의어처럼 보일 수 있지만, 크립토 영역에서는 서로 다른 의미를 지니고 있다. 두 단어 모두 궁극적으로 한 코인에서 다른 코인으로 전환하는 것을 의미하지만, 전환하는 프로세스에 있어서는 크게 다르기 때문에 동의어로 볼 수 없다.

거래(trading)란 암호화폐를 법정화폐로 교환한 다음 그 법정화폐를 사용해 다른 코인을 구매하는 과정을 의미한다. CEX와 같은 암호화폐 거래소에서는 매도하는 유저와 매수하는 유저 모두 가스비와 같은 수수료나 기타 비용을 부담하게 된다. 반면 DEX와 같은 암호화폐 거래소에서 스왑을 할 경우 한 암호화폐를 동등한 가치의 다른 암호화폐로 원활하게 교환할 수 있다. 거래가 즉시 이루어지므로 먼저 암호화폐를 법정화폐로 변환할 필요가 없다. 이러한 거래소들은 거래소 플랫폼 내에서 스왑 할 수 있는 다양한 '트레이딩 페어'(trading pair)를 제공한다. 트레이딩 페어란 쉽게 말해 거래되는 토큰 쌍을 의미하며, 예를 들어 ETH/USDT처럼 ETH를 USDT로 거래하는 것을 의미한다. 스왑 서비스마다 제공하는 트레이딩 페어가 다르며, 덜 일반적이거나 흔하지 않은 코인 간의 스왑을 지원하는 서비스는 찾기가 더 어렵거나 찾아도 유동성이 부족할 가능성이 크다.

1. 스왑의 유형

A. 유동성 풀

유동성 풀은 크립토 트레이더가 중앙화 된 오더북이나 기존 마켓 메이커에 의존하지 않고 DEX에서 직접 토큰을 교환할 수 있도록 지원한다. 유동성 풀을 관리하는 스마트 컨트랙트가 모든 거래 활동을 관리하며 이 프레임워크 내에서 자동화된 시장 조성자(automated market maker, AMM) 알고리즘이 토큰 가격을 확인하고 실시간 수요와 공급에 따라 동적으로 조정한다. 이 메커니즘은 풀에서 각 토큰의 비율이 다른 토큰과 일관성을 유지하도록 보장한다. 풀에 토큰을 기여한 참여자는 거래 수수료의 일부 또는 다른 인센티브로 보상을 받으며, 보상 금액은 유동성 풀에 얼마나 기여했는지에 따라 달라진다.

간단히 말해, 사용자들은 다른 유저들이 제공하는 유동성을 활용하여 같은 블록체인 내 또는 다른 블록체인 간에 자산을 거래할 수 있다. 유동성 공급자는 한 쌍의 자산(예. ETH와 이더리움 기반 USDT)을 유동성 풀에 예치하고, 다른 사용자들은 이러한 자산 간에 스왑 할 수 있다. 유동성 풀을 활용하는 크로스체인 스왑의 경우, 유동성 풀이 두 블록체인에 모두 존재하므로 (예. ETH와 BTC) 사용자는 서로 다른 체인에서 자산을 거래할 수 있다. 유동성 공급자는 각 블록체인에 자산을 예치하고, 사용자는 유동성 풀 간에 스왑 할 수 있다. 한개의 블록체인 내에서 운영되는 유동성 풀보다 다양한 블록체인 간의 스왑을 위한 유동성 풀들이 조금 더 복잡하기 때문에 유저 간의 신뢰가 필요 없는 스왑을 보장할 수 있도록 추가 메커니즘이 필요한 경우가 많다.

Figure 7. 유동성 풀의 작동 원리

Source: MoonPay (link)

B. 블록체인 브릿지

유동성 풀 외에도 유저들이 다른 블록체인 간에 자산을 전송하거나 메시지를 전송하는 데에 여러 가지 방법이 있다. 다양한 방법 중 아토믹 스왑(atomic swap)을 사용하면 유저들은 중개자나 서로에 대한 신뢰가 필요없이 다른 블록체인 간에 자산을 교환할 수 있다. 교환은 전적으로 이루어지거나 아예 이루어지지 않는다. 두 블록체인의 스마트 컨트랙트는 양 당사자가 합의한 자산을 받거나 프로세스가 취소되도록 보장한다. 이는 종종 해시 된 시간 고정 컨트랙트(Hashed Time-Locked Contracts, HTLC)를 통해 이루어진다. 아토믹 스왑은 네이티브 자산의 P2P 교환을 가능하게 하는 반면, 크로스체인 브릿지는 블록체인 간의 연결을 제공한다.

크로스체인 브릿지는 다른 블록체인 네트워크 간의 통신을 촉진하는 기술로, 자산 전송, 스왑, 및 블록체인 간 컨트랙트 기능 실행과 같은 작업을 가능하게 한다. 기본적으로 브릿지는 사용자가 자산을 특정 네트워크에서 다른 네트워크로 이동할 수 있도록 지원한다. 브릿지에는 위탁형 브릿지(custodial bridge), 일명 중앙화 된 브릿지와 비위탁형 브릿지(non-custodial bridge), 일명 탈중앙화 된 브릿지의 두 가지 주요 유형이 있다. 이 섹션에서는 탈중앙화 된 방식으로 운영되는 비위탁형 브릿지에 대해 구체적으로 살펴보며, 스마트 컨트랙트로 크립토 락업과 발행 과정을 처리하므로 중앙 브릿지 운영자를 신뢰할 필요가 없다. 예를 들어 웜홀(Wormhole)이나 서클(Circle)과 같은 브릿지는 서로 다른 두 블록체인 간의 자산 전송을 용이하게 한다. 브릿지를 통해 크로스체인 자산이 전송되는 방법은 다양하지만, 크게 두 가지 방법이 있다. 첫 번째 방법은 랩핑 된 자산으로(wrapped assets), 블록체인의 네이티브 자산 소유자가 다른 블록체인에서 동등한 자산을 얻기 위해 크로스 체인 브릿지를 통과하는 과정이다(예. 앱토스 체인의 랩핑 된 이더리움, WETH). 사용자가 한 블록체인에 자산을 락업 한 후에 다른 블록체인에 동등한 자산이 발행되는 것을 의미하며 브릿지는 자산의 페깅(pegging)과 감사를 보장한다.

Figure 8. 랩핑 된 자산으로 브릿지를 통해 크로스체인 자산 전송 절차

Source: QuillAudits (link)

C. DEX 토큰

DEX에서 DEX 토큰(UNI, CAKE, SUSHI)을 활용하는 것도 크로스체인 스왑의 또 다른 방법이다. DEX 토큰이란 UNI(유니스왑), CAKE(팬케이크스왑), SUSHI(스시스왑)와 같은 탈중앙화 거래소(DEX)와 관련된 거버넌스 토큰이다. 이러한 토큰의 보유자는 DEX의 거버넌스에서 투표권을 가지며, 다양한 거래소에서 토큰을 거래하거나 스왑 할 수도 있다. 또한 플랫폼에서 제공하는 거래 수수료나 기타 보상의 일부를 받을 수도 있다. 체인마다 다양한 버전의 DEX 토큰이 있다. 예를 들어, 이더리움과 바이낸스 스마트 체인 간 크로스 체인 스왑에 사용할 수 있는 유동성 풀이 없는 경우, 먼저 바이낸스 스마트 체인에서 BNB를 DEX 토큰으로 교환하여 이더리움 체인에 있는 동일한 DEX 토큰으로 교환할 수 있다. DEX 토큰을 스왑 한 후에 이더리움 체인에 있는 DEX 토큰을 ETH로 교환하는 것이다.

자산의 크로스체인 간의 이동을 해야 할 때 보안, 사용 편의성, 특정 사용 사례와 같은 요소에 따라 다양한 방법 중 선택이 달라질 수 있다. 각 접근 방식은 디파이의 역동적인 환경 속에서 장단점을 안고 있으니 상황에 맞는 방법을 선택하는 것이 중요하다.

Figure 9. DEX 토큰 예시 (왼쪽부터: CAKE, SUSHI, UNI)

Source: dapp.com

2. 스왑 할 때의 고려 사항

스왑을 할 때는 몇 가지 중요한 고려 사항이 거래의 성공과 보안에 큰 영향을 미칠 수 있다:

1)  먼저 취약성에 대한 위험을 완화하기 위해 스왑을 관리하는 스마트 컨트랙트가 평판이 좋은 회사로부터 엄격한 보안 감사를 받았는지 확인한다.

2)  유동성이 높을수록 일반적으로 슬리피지를 최소화하면서 더 효율적으로 거래를 체결할 수 있으므로 거래하는 풀의 유동성도 확인한다.

3)  거래의 비용 효율성을 관리하기 위해, 특히 소액 거래의 경우, 블록체인의 현재 가스비나 기위를 파악한다.

4)  사기꾼이 유사한 이름의 가짜 토큰을 만들 수 있는 잠재적 사기를 방지하기 위해 토큰 주소와 정보를 확인한다.

5)  거래가 안정적으로 체결되도록 시장 변동에 대비해 적절한 슬리피지 허용 오차를 설정한다.

6)  의도치 않은 스왑이나 실수를 방지하기 위해 스왑 전에 항상 거래 내역을 다시 확인한다.

7)  지갑 보안에 우선순위를 두고 잠재적인 자금 손실을 방지하기 위해 하드웨어 지갑이나 잘 알려진 소프트웨어 지갑과 같은 평판이 좋은 지갑 서비스를 사용한다.

8)  더 나은 보안 조치와 사용자 지원 서비스로 명성이 높은 DEX 또는 스왑 플랫폼을 선택한다.

9)  크로스체인 스왑에 참여하는 경우 블록체인마다 프로세스가 다를 수 있으므로 관련된 메커니즘을 이해한다.

10) 마지막으로, 특히 큰 금액을 거래할 때는 암호화폐 거래와 관련된 법적 문제를 피하기 위해 규제 준수에 유의한다.

사용자 친화적인 인터페이스를 갖춘 디앱을 선택해 스왑 과정에서 오류가 발생할 가능성을 줄이는 방법도 있다. 이러한 고려 사항에 주의를 기울이면 사용자는 역동적이고 때로는 복잡한 탈중앙화 금융 스와핑 환경에서 위험을 완화하고 보다 효과적으로 거래할 수 있다.

III. 크로스체인 DEX 기반의 인프라

1. 크로스체인 DEX 애그리게이터는 무엇인가?

크로스체인 DEX 애그리게이터, 일명 스왑 애그리게이터는 여러 블록체인 네트워크에서 탈중앙화 거래소(DEX)를 취합하는 플랫폼이다. 이러한 애그리게이터는 다른 프로토콜, 합의 메커니즘 또는 스마트 컨트랙트 표준을 사용하는 다양한 블록체인에서 발생하는 상호 운용성 문제를 극복하는 것을 목표로 한다. 주요 기능은 다양한 블록체인에 걸쳐 여러 DEX의 유동성을 통합하여 사용자에게 탈중앙화 된 거래 기회에 접근할 수 있는 통합 인터페이스를 제공하는 것이다. 크로스체인 DEX 애그리게이터는 정교한 알고리즘을 사용해 다양한 블록체인 생태계에서 거래 요청을 이행하기 위한 최적의 경로를 식별한다. 이러한 애그리게이터는 다양한 프로토콜에서 가장 유리한 가격으로 주문을 체결할 수 있는 기능을 갖추고 있어 사용자가 여러 네트워크의 토큰을 빠르고 쉽게 전환할 수 있다.

유저들은 스왑 애그리게이터 플랫폼을 통해 중앙화 된 중개자 없이도 다양한 블록체인 간에 자산을 원활하게 거래할 수 있다. 크로스체인 DEX 애그리게이터들은 여러 유동성 공급원을 통합하여 유동성을 개선하고 사용자에게 더 나은 거래 환경을 제공한다. 이러한 플랫폼들은 브릿지, 스마트 컨트랙트, 기타 상호 운용성 솔루션과 같은 기술을 활용하여 크로스 체인 거래를 가능하게 한다. 스왑 애그리게이터의 목표는 사용자가 단일 플랫폼을 통해 여러 블록체인 생태계의 자산과 거래 쌍에 접근할 수 있도록 보다 포괄적이고 사용자 친화적인 거래 경험을 제공하는 것이며, 크로스체인 DEX 애그리게이터의 예로는 1인치(1inch), 주피터(Jupiter)와 카나랩스(Kana Labs)가 있다.

2. 크로스체인 DEX 기반 애그리게이터 예시

A. 1인치 네트워크 (1inch Network)

1인치 네트워크는 탈중앙화 프로토콜을 통합하는 네트워크로, 여러 체인에 걸쳐 수백 개의 유동성 공급원에 대한 액세스를 제공함으로써 디파이 생태계에서 가장 수익성이 높고 빠르며 안전한 운영을 가능하게 하는 것으로 알려져 있다. 1인치 네트워크는 유동성 프로토콜(Liquidity Protocol), 지정가 주문 프로토콜(Limit Order Protocol), P2P 거래, 1인치 모바일 지갑과 같은 추가적인 디파이 툴들을 개발했다. 2019년 세르게이 쿤츠(Sergej Kunz)와 안톤 부코프(Anton Bukov)가 1인치 네트워크를 설립한 후, 1인치는 2020년 12월에 거버넌스 토큰인 1INCH를 출시했다. 1INCH는 11.13억 개의 코인이 유통되고 있으며 최대 공급량은 15.5억 개의 1INCH이다. 1INCH는 1INCH 유틸리티와 거버넌스 토큰으로 구동된다. 1INCH는 플랫폼의 탈중앙화 된 "인스턴트 거버넌스" 모델을 제공하는 데 사용되며 토큰 스테이킹을 통해 유동성 채굴을 용이하게 한다.

1인치는 디파이 관련 업무를 위한 원스톱 앱으로 브랜딩하고 있으며, 1인치의 퓨전 모드(Fusion Mode)를 통해 스마트 컨트랙트를 사용하여 사용자에게 가장 적합한 가격을 자동으로 찾아주는 크로스체인 DEX 애그리게이터 역할을 한다. 1인치의 퓨전 모드는 사용자에게 스왑을 실행할 때 가스가 없고 트랜잭션을 프론트 엔드에서 처리하며 리스크를 최소화하는 방법을 제공한다. 사용자에게는 스왑으로 보이지만, 기술적으로 퓨전 모드는 지정가 주문으로 작동하며 리졸버(Resolver)라고 하는 제3자가 가변 환율을 채운다. 간단히 말해, 리졸버는 사용자의 스왑 주문을 "체결"하거나 체결을 도와 생태계에 기여하는 개인 또는 회사이다. 오더의 환율은 더치 경매 메커니즘을 통해 스왑 하는 유저가 원하는 환율에서 최소 수익 금액까지 점차 낮아져 리졸버가 주문을 체결할 수 있는 수익성이 될 때까지 점차 낮아진다. 이 과정에는 환율이 최소 수익 금액에 도달하기 전에 오더가 체결되도록 여러 리졸버가 경쟁하는 과정이 포함된다.

1인치는 노련한 트레이더와 투자자 모두에게 많은 가치를 제공하는 동시에 암호화폐 거래와 투자를 처음 접하는 유저들의 진입 장벽을 낮추고 경쟁사 중 최고의 위치를 유지하기 위해 지속적으로 개선하고 있다.

Figure 10. 1인치 네트워크 (1inch Network)

Source: 1inch

B. 주피터 애그리게이터 (Jupiter Aggregator)

주피터 애그리게이터는 2023년에 설립된 솔라나 블록체인에서 운영되는 최첨단 DEX 애그리게이터이다. 주피터 애그리게이터는 솔라나 생태계에서 상당한 주목을 받고 있으며, 매일 20만 개 이상의 지갑이 플랫폼에 참여하고 있다. 주피터 애그리게이터의 TVL(total value locked)은 꾸준히 증가하고 있으며, 이는 플랫폼 내 사용자 참여와 유동성 공급이 증가하고 있음을 반영한다.

주피터는 가격 비교 메커니즘을 갖추고 있으며 슬리피지와 수수료 최적화를 통해 사용자가 가장 유리한 스왑 루트를 이용할 수 있도록 지원한다. 직관적인 인터페이스, 가스 효율성, 손절매 기능과 같은 고급 기능들 및 혁신적인 매티스(Metis) 라우팅 알고리즘을 제공함으로써 주피터는 디파이 환경에서 큰 주목을 받고 있다. 또한 주피터는 기본 거버넌스 토큰인 JUP를 팀과 커뮤니티에 균등하게 분배하여 탈중앙화 영역 내에서 포용성과 투명성을 강조하는 공평한 분배 방식을 채택하고 있다. 플랫폼의 유저 친화적인 인터페이스와 투명한 디자인은 초보자와 숙련된 크립토 트레이더 모두의 거래 경험을 단순화한다. 하지만 주피터 애그리게이터는 솔라나 기반 토큰으로 제한되어 있어 사용자가 다양한 블록체인 네트워크를 지원하는 멀티체인 DEX 애그리게이터에서 제공하는 광범위한 암호화폐와 거래 환경에 접근하는 데 제한이 있을 수 있다.

Figure 11. 주피터 애그리게이터 (Jupiter Aggregator)

Source: Jupiter

C. Kana Labs

카나랩스는 웹3와 블록체인 인프라 분야의 최전선에 있어 떠오르는 크로스체인 DEX 애그리게이터로, 디파이와 게임파이(GameFi) 시장의 복잡성을 단순화하기 위해 노력하고 있다.

미라이 SDK(Mirai SDK), 웹3 미들웨어 SDK(Web3 Middleware SDK), 페이마스터(Paymaster) 등 일반 서비스 유저와 개발자/창업자 모두의 요구를 충족하는 여러 툴과 프로덕트를 개발했다. 웹3 미들웨어 SDK는 크로스체인 브릿지 솔루션과 유동성 애그리게이터를 제공한다. 이 SDK를 사용하면 다양한 크로스 체인 브릿지, 타사 메시징 프로토콜 및 DEX의 유동성을 집계할 수 있다. 이 크로스체인 DEX 애그리게이터는 카나랩스의 주요 서비스 중 하나이며 현재 웜홀과 레이어 제로와 같은 브릿지를 통해 앱토스와 수이 체인 뿐만 아니라 다른 많은 체인을 지원하는 유일한 애그리게이터이다. 사용자는 최적의 트랜잭션 시간과 낮은 수수료를 위해 주어진 경로 옵션을 선택할 수 있다. 한 가지 주목할 점은 카나랩스는 사용자를 위한 강력한 서포트 시스템을 갖추고 있으며, 서비스 사용 중 통합된 브릿지 또는 DEX에서 발생할 수 있는 모든 문제를 30분 이내에 해결한다는 정책도 가지고 있다는 것이다.

미라이 SDK는 클라이언트 온보딩 및 거래 탐색을 혁신하는 EIP-4337 기반 계정 추상화 스마트 월렛 SDK이다. 카나랩스의 페이마스터는 특정 디앱이 카나랩스 페이마스터와 원활하게 통합하여 기존 유저 베이스 기반으로 구독 플랜을 제공할 수 있는 제품이다. 페이마스터와 통합된 디앱은 전용 지갑에 자금을 입금함으로써 구독 사용자의 거래 수수료를 충당할 수 있다. 월렛은 사용자에게 월별 또는 연간 등 유연한 구독 플랜을 제공할 수 있으며, 월 5~10달러의 저렴한 요금부터 시작할 수 있다. 페이마스터를 통해 구독한 유저들은 선택한 요금제에 따라 매월 미리 정해진 수의 "무료" 거래를 할 수 있으며, 궁극적으로 앱과 프로젝트는 사용자가 서비스나 제품을 사용하는 데 더 큰 인센티브를 제공하고 진입 장벽을 낮출 수 있다.

전반적으로 카나랩스의 종합적인 플랫폼은 다양한 멀티체인 생태계를 자랑하며, 한 애그리게이터 내에 EVM과 비 EVM 체인을 원활하게 통합한다. 이러한 최첨단 도구를 통해 카나랩스는 사용자와 기업의 역량을 강화하여 탈중앙화 금융 및 게임 영역에서 원활한 접근, 탐색, 그리고 성공을 촉진한다. 카나랩스는 또한 1인치나 주피터와 같이 토큰을 출시할 계획이 있다. 토크노믹스를 발표했으며 조만간 에어드랍을 진행할 계획이지만 공식적인 날짜는 발표되지 않았다.

Figure 12. 카나랩스 (Kana Labs)

Source: Kana Labs

IV. 결론

결론적으로, 디파이는 금융 산업에서 혁신과 파괴를 일으킬 수 있는 엄청난 잠재력을 지닌 빠르게 성장하는 분야이다. 그러나 규제, 보안, 상호운용성 부족과 같은 중대한 과제에 직면해 있기도 하다. 사용자가 여러 블록체인에서 자산을 원활하게 교환할 수 있도록 지원하는 카나랩스, 주피터나 1인치와 같은 크로스체인 DEX 애그리게이터가 이러한 문제점의 해결책으로 떠오르고 있다. 디파이 생태계가 계속 진화함에 따라 프로젝트들과 기업들은 보안, 사용자 경험, 상호운용성을 우선시하여 탈중앙 금융의 장기적인 성공과 채택을 보장하는 것이 중요하다.

1. 카나랩스와 함께 나아가기

디파이와 게임파이 분야의 발전을 위해 노력하며 향후 성장과 발전에 기여하는 것을 목표로 하는 카나랩스는 탈중앙 금융 상품과 도구의 범위를 지속적으로 확장하고 있으며, 스위치(Switch)라는 새로운 상품을 출시할 계획도 발표했다. 스위치는 사용자가 스위치 토큰을 통해 수익을 얻거나 하락하는 시장으로부터 기존 자산을 보호할 수 있는 상품이다. 이 상품은 풀 대 풀 모델을 사용하여 운영되며, 기본적으로 제로섬 (zero-sum) 게임이라고 생각할 수 있다. 롱 스위치 토큰 보유자는 숏 스위치 토큰 보유자에게 미리 정해진 프리미엄 요율을 지불하여 보험처럼 기초자산의 시장 가격 하락 가능성에 대한 보호를 받을 수 있다. 시간은 일반적으로 2시간 동안 지속되는 고정 주기로 나뉜다. 각 사이클이 끝나면 기초자산의 가격 변동 방향에 따라 롱과 숏 풀 간에 스위치 토큰을 이전하는 결제가 이루어진다.

롱 풀에 기여한 스위치 토큰 보유자는 장기적으로는 가격이 상승하겠지만 언젠가는 하락할 것이라고 믿는 사람들이다. 이들은 가격이 하락할 경우를 대비해 약간의 추가 비용(고정 보험료)을 지불한다. 보험에 가입하는 것과 비슷하다고 생각하면 이해하기 쉽다. 숏 풀에 기여한 스위치 토큰 보유자는 장기적으로는 가격이 하락하겠지만 가까운 시일 내에 상승하거나 안정적으로 유지될 것이라고 생각하는 사람들이다. 이들은 가격이 하락할 것이라는 생각에 대한 보상처럼 정기적으로 프리미엄을 지급받는다. 하지만 실제로 가격이 하락하면 롱 스위치 토큰 보유자를 보상해야 하는 상황이 발생한다. 두 시간마다 "체크인"을 하여 주기적으로 롱 스위치 토큰과 숏 스위치 토큰의 정산이 이루어진다. 가격이 오르면 롱 스위치 토큰 보유자는 토큰을 받고, 가격이 내리면 숏 스위치 토큰 보유자는 토큰을 받는다.

간단히 말해, 사용자가 전반적으로 가격이 상승할 것으로 기대하지만 조만간 하락할 수도 있다고 생각한다면, 시장 하락에 대비해 롱 스위치 토큰을 선택할 수 있다. 반면, 더 적극적으로 거래하거나 투자하면서 시장이 곧 안정되거나 상승할 것으로 보는 사용자는 롱 스위치 토큰 보유자들이 지불하는 프리미엄에서 수익을 얻기 위해 숏 스위치 토큰을 이용할 수 있다. 숏 스위치 토큰 보유자는 각 주기마다 전체 프리미엄을 받게 되며, 시장이 하락할 경우에는 롱 스위치 토큰 보유자들에게 손실을 보상함으로써, 시장 동향 예측에 따른 참여자들의 이익이 발생하는 상호작용을 만들어낸다. 이러한 유형의 툴이나 상품은 탈중앙화 금융과 전통 금융 모두에서 혁신으로 여겨지고 있다. 카나랩스는 이러한 제품들을 통해 디파이와 게임파이의 미래의 핵심플레이어로 자리매김하고 있으며, 지속해서 주목할만한 대상으로 보인다.

2. DeFi의 미래

디파이의 미래는 전통적인 금융 구조를 근본적으로 변화시킬 엄청난 잠재력을 갖추고 있으나, 동시에 해결해야 할 복잡한 문제들을 제기한다. 디파이 분야가 지속적으로 성장함에 따라, 사용자 경험을 개선하고 블록체인 업계의 혁신을 이끄는 1인치, 주피터나 카나랩스와 같은 기업에 대한 관심도가 높아지고 있다. 이와 같은 기업들은 사용자 친화적 인터페이스, 철저한 보안 조치, 다양한 블록체인 간 호환성 등에 집중하여 디파이를 보다 쉽게 접근할 수 있게 만들며, 이 복잡함을 해소하는 데 핵심적인 역할을 한다. 최신 솔루션 개발에 대한 그들의 전념은 사용자들 사이에 신뢰와 확신을 불러일으키며 블록체인 산업의 성장과 발전에 기여하고 있다. 점점 더 많은 기업들이 사용자 중심의 혁신을 우선시하면서, 디파이가 전 세계 금융 풍경을 재구성할 가능성이 더욱 명백해지게 될 것이다. 이는 더 포용적이고 효율적인 금융 생태계로 나아가는 미래를 제시한다.

-> '상호운용성 부족 현상에 대한 솔루션: 크로스체인 DEX 애그리게이터(feat. Kana Labs)' 원문 보러가기