30장. 분산투자는 멍청이들의 전략? [쟁선의 코인투자 수업]

안녕하세요, 쟁선입니다.

여러분 모두 “달걀을 한 바구니에 담지 말라 Don’t put all your eggs in one basket”는 격언을 살면서 한 번쯤은 들어본 적이 있을 것입니다.

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이는 포트폴리오 이론의 창시자 해리 마코위츠(Harry Markowitz)가 처음 사용한 말로, 분산투자를 통해 리스크를 줄이라는 말을 담고 있죠.

“토빈의 Q비율”로 유명한 경제학자 제임스 토빈(James Tobin)이 현대 포트폴리오 이론으로 1981년 노벨 경제학상을 탄 이후 해당 격언은 투자자들 사이에서 거의 절대 진리로 통하고 있습니다.

이 때문에 많은 사람들은 집중투자 = 자살행위로 생각하고 있습니다.

하지만 그거 아시나요?

존버킹 워렌 버핏 (Warren Buffet)

현대 거시경제학의 아부지 존 메이너드 케인즈 (John Maynard Keynes)

벤저민 그레이엄과 어깨를 나란히 한 투자 깡패 제럴드 로브 (Gerald M. Loeb)

를 비롯한 수많은 거물들은 분산투자를 스튜핏한 행위라고 비판했습니다.

Why?

그래서 준비했습니다.

오늘은 개인의 투자성향에 따라 극명하게 갈리는

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분산투자 vs 집중투자

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각각의 장단점을 알아보겠습니다.

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분산투자

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우선 분산투자가 무엇인지 정확히 짚고 넘어갑시다.

분산투자는 여러 종류가 있는데, 그 중 대표적인 것이

1. 종류별 분산 2. 지역별 분산 3. 업종/산업별 분산입니다.

종류별 분산: 주식, 채권, 금, 부동산 등 증권 별로 나누어 분산 투자하는 전략

국가별 분산: 경기변동의 영향을 완화하기 위해 국가 별로 나누어 분산 투자하는 전략

업종별 분산: IT, 제약/바이오, 식료품, 방산 등 업종 별로 나누어 분산 투자하는 전략

즉, 30개의 투자종목을 보유하고 있더라도 모두 IT관련 종목이라면 이건 절대 분산 투자라고 할 수 없습니다.

분산투자는 리스크를 줄이기 위해 각각의 변동성과 방향성이 다른 자산들에 자금을 분산하는 행위이지, 단순히 투자종목만 늘리는 것이 아니에요.

장점:

- 리스크를 최소화할 수 있다. 잘 분산된 포트폴리오는 이론상 개별투자상품 위험 (비체계적 위험. Idiosyncratic Risk)는 0에 수렴하게 되고 오직 시장 위험(Systematic Risk)만 남는다고 하네요.

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*비체계적 위험은 특정 기업에만 영향을 미치는 위험 요소입니다. 대표적으로 경영성과, 재무구조, 노사분규, 소송발생 등이 있습니다.

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- 심리적 안정감을 가져다 준다. ㅆ스캠코인에 투자해서 망해도 만약 편입비중이 1%면 편-안.

단점:

- 높은 수익률을 기대하기 글렀다 (횡보 가능성 多). 코인 하나가 망해도 타격이 크지 않은 것처럼 하나가 대박이 나도 높은 수익률을 주지는 않습니다.

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- 투자종목을 아무리 예술적으로 분산해도 시장 전체가 하락세면 소용없다. 다구리 앞에 장사 없는 것처럼 시황 앞에 장사 없습니다.

- 많은 노력과 시간을 필요로 한다.

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집중투자

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반면 버핏 형은 분산투자를 멍청한 짓이라고 비판합니다.

그는 진짜 리스크는 잘 알지도 못하는 주식에 투자하는 것이라며 그럴 바에 차라리 잘 아는 몇몇 우량주를 오래 보유하고 있는 것이 낫다고 하죠. 틀린 말은 아닙니다. 다만 리스크를 보는 관점이 다를 뿐이죠.

장점:

- 선택과 집중을 함으로써 내가 투자한 자산에 대해 더 깊이 있게 알 수 있고, 잠재가치를 조금 더 정확하게 파악할 수 있으며, 기업가치의 변화를 빠르게 캐치할 수 있다.

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- 높은 수익률을 기대할 수 있다. 만약 내가 고심하여 선택한 투자종목이 대박 나면, 세상이 아름다워 보일 겁니다.

단점:

- 한 방에 골로 가는 수가 있다. 따라서 집중투자를 할 때에는 조사하고 조사하고 조사하고 조사하고 조사하고 조사하고 조사하고 조사한 뒤 변수/잘못될 가능성이 적은 종목을 발굴하여 투자하는 것이 현명합니다. 코인시장에서는 그나마 비트코인이 가장 좋겠죠?

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- 정신건강에 해로울 수 있다 (특히 오늘 내일하는 코인판에서는 더더욱). 내가 고심하여 고른 종목들의 가격이 요동치면 내 멘탈도 같이 요동칩니다.

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여기까지 입니다. 읽어 주셔서 감사합니다.