[Weekly Xangle] 6월 3째주
6월 3째주 Headline
Layer1
✔️전주 대비 가상자산 큰 폭으로 하락
(Top 30 Index -22% , Defi -32%, NFT -31%, Korea -28%)
✔️최대 블록체인 행사 컨센서스 방문기
DeFi
✔️셀시우스 뱅크런 및 Defi 청산
✔️트론 USDD 디페깅 시작
P2E
✔️Wemix 3.0 발표
Regulation
✔️금융투자세 2025년까지 유예, 디지털 자산은?
기타
✔️3AC 파산 FUD 및 ETH 고래 연쇄 청산
✔️크립토 채용시장 긴축 움직임
Layer1
✔️전주 대비 가상자산 큰 폭으로 하락
(Top 30 Index -22% , Defi -32%, NFT -31%, Korea -28%)
▹Xangle Top 30 Index 기준 가상자산 시장이 전주 대비 22% 하락
▹Xangle NFT, Defi Index 또한 30% 이상 하락
▹가상자산 시장 하락은 예상보다 높은 미국의 소비자물가지수 발표로 금리 인상이 예상보다 큰 폭으로 진행될 것으로 전망되었기 때문
▹실제로 6/16 연준은 예고했던 0.5% 보다 높은 0.75% 기준금리 인상을 발표하며 긴축 가속화
Xangle's Thoughts
▹가상자산 가격을 끌어올렸던 양적완화가 긴축으로 전환되며 급격한 가격 하락 진행중
▹올해 지속적인 금리 인상 (=긴축)이 예고된 상황에서 가상자산 가격의 상승 반전은 쉽지 않을것으로 보이나 MDD(전고점 대비 하락폭)가 70%에 달한 현재 상황은 바닥에 가까워진 상태
✔️최대 블록체인 행사 컨센서스 방문기
▹블록체인 미디어 ‘코인데스크’에서 주최하는 세계 최대 블록체인 컨퍼런스인 ‘컨센서스 2022’가 성황리에 마무리
Xangle's Thoughts
▹컨센서스 2022는 전통 기관투자자들을 위한 자리였음
▹2018년 크립토 윈터 당시엔 산업 전체가 사라질 수 있다는 걱정을 했다면, 2022년엔 블록체인 업계의 미래에 대한 확신은 여전한 점이 그 당시와 다른 점
▹테라 사태는 규제 당국이 개입할 수 있는 명분을 제공하였으나, 규제 도입은 오히려 더 많은 투자 자금과 기업가들을 산업으로 이끌 것으로 예상
▹Defi, NFT를 이을 다음 주자는 블록체인 게임과 메타버스 플랫폼이 될 것으로 기대되나, 완성도 있는 서비스 출시까지는 다소 시간이 필요
DeFi
✔️셀시우스 뱅크런 및 Defi 청산
https://bit.ly/3xu7O2M
https://bit.ly/3mPlxfG
▹stETH 디페깅이 심화되며, stETH를 담보로 대출을 받은 셀시우스가 뱅크런 사태를 겪는 중
▹셀시우스측은 인출을 제한하고, 청산을 방지하기 위해 담보 자산을 추가로 예치하는 등 방어를 위해 노력중
▹stETH는 이더리움 Merge 업데이트 이후, 이자를 받을 수 있는 채권 형태를 띄지만 Merge 업데이트가 지연되며 해당 네러티브가 작동하지 못함
▹특히 stETH를 ETH로 Redeem할 수 없기 때문에 유동성 경색 문제가 더욱 심화됨
Xangle's Thoughts
▹테라/루나 사태 이후 Defi에 대한 우려가 커지며, 연쇄 청산 이슈가 발생하고 있음
▹테라/루나와 같은 구조적 결함 보다는, 렌딩 프로토콜을 활용한 고레버리지 전략, 일명 풍차돌리기가 현재의 연쇄청산 이슈를 더욱 심화시키고 있음
▹이더리움 Merge가 올해 하반기에 안정적으로 이루어 진다는 것을 가정했을 때, stETH라는 자산의 가치는 유지될 수 있기 때문에 이번 이슈를 유의깊게 지켜볼 필요가 있음
✔️트론 USDD 디페깅 시작
▹Tron DAO의 USDD 담보율 보장을 위한 대규모 자금 투입에도 불구, 트론 가격 하락에 따른 USDD 디페깅이 나타남
▹저스틴썬은 지난 13일 스테이블 코인 페깅 방어를 위해 $700M USDC 수령, 추가로 숏세력과의 전쟁을 위해 $2B 규모의 TRON DAO Reserve 자금 투입 가능성을 시사
▹다만 여전히 USDD의 지속 가능성에 대한 의문은 커지고 있으며, 페깅은 나타나고 있지 않는 상황
Xangle's Thoughts
▹6/17 00시 기준 USDD 가격은 $0.97 수준으로 6/15 $0.96까지 내려간 상황 대비 소폭 개선되었지만, 여전히 디페깅
▹트론 가격 방어를 위해 지속적으로 TRON DAO의 USDC를 활용하여 TRX를 구매하는 모습, Tron TVL은 $6B 수준까지 최근 상승했다가 $3.9B까지 하락한 상황
▹6/16 기준 Tron DAO reserve 현황은 $42.6B 수준으로 리저브 자체는 낮지 않은 수준 (90% 이상이 USDT로 구성)
▹USDD Supply 현황은 $723M, 총 담보는 $2B 수준으로 밝히고 있으나, $2B 중 $0.7B 수준이 TRX 소각된 것으로 실질적 담보로 작용 못하는 구조
▹또한 실질적 담보인 $1.33B Reserve 내 69% (약 $920M) 수준이 USDT, USDC로 구성된 실제 스테이블코인 담보이며, 여전히 31% 수준은 BTC, TRX로 담보가 이뤄진 구조
▹Tron DAO에서 밝히는 USDD 46.99% APY 또한 SUN DEX에서 제공하는 APY로, 실제 2POOL(USDD/USDT)로 제공하는 형태이며 APY 중 14% 수준은 SUN 토큰으로 제공하는 것으로 확인됨
▹결론적으로, Tron DAO에서 밝히는 USDD에 대한 APY 및 담보율에 대해서는 보수적으로 접근할 필요 있으며 타 스테이블코인과 같은 기준에서 바라볼 필요가 있는 상황
▹전반적인 자산가격 하락 속 TRX소각/USDD 민팅 구조의 알고리즘형 스테이블코인이 지속 가능할지 지켜볼 필요
P2E
✔️Wemix 3.0 발표
https://bit.ly/3HstLE0
https://bit.ly/3NVvsMM
▹위믹스는 6월 15일 위믹스 3.0 쇼케이스를 진행
▹메인넷 출시 예정 소식과 함께 위믹스 생태계의 주축이 되는 세 가지 플랫폼; 1) 위믹스플레이, 2) 나일, 3) 위믹스 디파이를 소개
Xangle's Thoughts
▹위믹스 메인넷 & 위믹스플레이 출시는 기존 개발사에서 퍼블리셔, 플랫폼으로 비즈니스 모델을 확장한 것으로 블록체인 게임 생태계 수익을 극대화하기 위한 전략
▹다만, 위믹스 메인넷 도입 시 개발자 수급이 어려워지고, 호환성이 중요한 블록체인 생태계에서 고립될 수 있다는 우려 존재
▹관건은 목표로 했던 100개 이상의 위믹스 게임 컨텐츠를 성공적으로 온보딩 시켜 게임 퍼블리셔로의 전환을 이뤄내고, 해당 위믹스 게임이 많은 수의 유저를 만들어 내는 것
Regulation
✔️금융투자세 2025년까지 유예, 디지털 자산은?
▹새정부 정책 방향 브리핑에서 2025년까지 금융투자세를 유예할 것을 밝힘
▹한편 가상자산,암호화폐를 디지털자산으로 통합해 디지털자산 기본법을 제정해 상장/폐지 기준을 세우고 투자자 보호를 할 것을 밝힘
▹현재 디지털자산 과세는 기타소득으로 분류되기 때문에, 금융투자세가 유예되더라도 2023년부터 진행되는 과세는 변함이 없음
Xangle's Thoughts
▹디지털자산 과세를 금융투자소득으로 분류해야 한다는 의견이 높아지고 있으며, 과세형평성을 고려했을 때 디지털자산 과세 역시 유예될 가능성이 높다는 판단
▹디지털자산 기본법 제정시, 국내 기업들의 유입이 더욱 활발해 질 수 있을 것으로 기대하는 한편, 투자자 보호 제도 역시 고도화 될 수 있을 것이라 기대
기타
✔️3AC 파산 FUD 및 ETH 고래 연쇄 청산
▹3AC의 투자들이 청산 위기에 직면했다는 Fud가 빠르게 확산 중
▹1) ETH 담보 대출 2) 거래소 레버리지 포지션 등이 청산 위기에 있다는 소식이 빠르게 확산 중
▹3AC는 지난 한달간 약 $170~200M 규모의 ETH를 매도하여, 유동성 문제가 있음을 유추할 수 있음
▹LFG(Luna Foundation Guard)에게 $10B 블록딜을 했던 것에 더해, 금리 인상기 위험자산($ETH)의 가격 하락으로 인해 3AC라는 거대 Crypto VC가 파산할 위기
Xangle's Thoughts
▹3AC 창업자인 쑤주 (Su Zhu)는 문제를 해결하기 위해 최선을 다하고 있다는 트윗을 남기며 신뢰도 제고를위해 노력중이지만, 분석 업체들에선 이미 4억 달러가 청산 당했음을 밝힘
▹stETH 연쇄 청산과 더불어 거대 VC가 파산당하며 시장의 심리가 크게 위축된 상태
▹한편 3AC 이외의 $ETH를 대량으로 보유중인 고래 ($200M) 역시 오라클 문제 덕에 청산을 면한 등 Defi 연쇄 청산 리스크가 급속도로 대두되는 중
▹시장의 반등이 나오며, 일시적으로 리스크가 완화되었으나 전반적인 상황은 여전히 좋지 못한 상태로 지속적인 주시가 필요할 것
✔️크립토 채용시장 긴축 움직임
▹코인베이스, 블록파이, 크립토 닷컴, 비트맥스 등 주요 크립토 기업들이 인원 감축 계획을 발표
▹코인베이스의 경우 1,100명의 감축을 밝히며, 크립토 윈터를 대비하는 모습을 보임
▹하지만 Polygon, Binance, Kraken 등은 오히려 인원을 채용하고 있으며, 미국 금융산업규제국(FINRA)의 최고 경영자는 해고된 크립토 기업 직원들 영입에 적극적으로 나서고 있음
Xangle's Thoughts
▹스태그플레이션에 대한 우려기 커지는 가운데, 크립토 윈터를 대비하는 기업들의 직원 감축이 이슈가 되고 있음
▹하지만 Polygon을 비롯한 일부 기업들은 오히려 직원 채용을 늘리며 상반된 모습을 보여줌
▹2018~2020년까지의 크립토 윈터를 견딘 기업들이 2021년 화려한 성과를 거둔 것 처럼, 현재 시장에서 생존해 돌아오는 Bull Market에서 성과를 거둘 기업들을 판별할 시점이라는 판단