[Weekly Xangle] 5월 2째주
5월 2째주 Headline
Layer1
✔️루나 사태: 테라 메인넷 사실상 셧다운
Layer2
✔️폴리곤, 메타의 인스타그램 NFT 지원 파트너쉽 체결
DeFi
✔️Compound Treasury가 S&P로부터 'B-' 등급을 받다
✔️USDT 일시적으로 디페깅
✔️높아지는 ETH/stETH 디페깅 우려
NFT
✔️플로우, $725M 생태계 펀드 출시
✔️인스타그램, NFT 공유 기능 테스팅
✔️코인베이스, NFT거래소 퍼블릭 오픈
✔️Azuki 오너십 리스크
✔️BAYC, Otherside 티저 공개
✔️Cryptopackagedgoods, 5/14 퍼블릭 민팅
기타
✔️Micro Strategy의 마이클 세일러, 투자자들 안심 시키러 나서다
Layer1
✔️루나 사태: 테라 메인넷 사실상 셧다운
https://xangle.io/research/627a81c468d4619ff418a5d9
▹지난 주말, 대량의 덤핑으로 UST의 디페깅 현상이 발생하였으며, 스테이블 코인에 대한 신뢰도가 하락하면서 사상 초유의 뱅크런 사태가 일어남
▹UST를 빠르게 소각하기 위해 LUNA의 발행량을 무제한으로 두는 등 페깅을 복구하려는 시도가 있었으나 전부 무산됨
▹테라 생태계 내 TVL 역시 빠르게 하락하였으며, 가격 폭락으로 인해 블록체인 거버넌스 공격에 취약해진 점을 감안해 메인넷 운영을 중단
Xangle's Thoughts
▹루나-UST를 가파르게 상승시켰던 이유와 정확하게 반대되는 이유로, 죽음의 소용돌이에 빠지게 됨 (Death Spiral)
▹알고리즘 스테이블 코인의 구조적 한계를 극복하지 못한 사례이며, 유틸리티가 매우 한정적인 상황에서 무리하게 몸집을 키운 것이 독이 되었다는 판단
▹루나/UST를 담보로 한 디파이 역시 위험에 노출 되어 있으며 전반적인 시장 침체는 불가피할 것으로 보여짐
Layer2
✔️폴리곤, 메타의 인스타그램 NFT 지원 파트너쉽 체결
https://bit.ly/3swS4u8
https://yhoo.it/3wiVDGV
▹5월 10일 메타는 인스타그램에 NFT 지원하기 위해 폴리곤과 파트너쉽을 발표
▹솔라나와 플로우 블록체인의 NFT 지원도 곧 제공될 것이라고 함
▹주커버그는 인스타그램을 시작으로 페이스북 등 다른 메타의 주요 제품군에도 포함될 것이라고 말함
▹폴리곤 스튜디오의 CEO 라이언 와이트는 메타가 폴리곤을 선택한 이유로 1) 양호한 탄소 배출 수준, 2) 폴리곤의 확장성, 3) 폴리곤의 우수한 개발환경을 이야기함
Xangle's Thoughts
▹글로벌 대기업인 메타는 ESG 경영이 강조되고 있는 시기에 탄소 배출량이 많은 이더리움보다 폴리곤을 선택하는 것이 합리적인 선택으로 보임
▹이번 폴리곤의 메타와의 협업으로 인해 폴리곤, 솔라나, 플로우 등 탄소 배출량이 적은 플랫폼이 IP를 가진 전통기업과의 NFT 사업 협업에 유리한 위치에 있다는 점을 보여줌
▹다만 폴리곤은 발표 이후 $ 0.8에서 $ 0.97로 21%가 상승했으나 이후 전반적인 시장 하락장에 고전을 면치 못하고 있음
DeFi
✔️ Compound Treasury가 S&P로부터 'B-' 등급을 받다
▹렌딩 프로토콜 Compound의 기관 대상 서비스인 Compound Treasury가 신용평가사 S&P로부터 'B-' 등급을 받음
▹Compound Treasury는 기관 투자자들이 예치한 달러를 USDC로 변환해 4% 고정 이자를 지급
Xangle's Thoughts
▹'B-'는 정크 본드로 취급되는 등급이지만 탈중앙화 금융의 제도권 편입이 점차 가시화되고 있다는 증거
▹Compound 뿐만 아니라 Aave, MakerDAO와 같은 디파이의 선두주자들 역시 제도권 편입에 박차를 가하고 있음
▹단, 이번 LUNA 사태로 인해 가상자산 시장의 변동성과 취약점이 부각되면서 이러한 흐름에 제동이 걸릴 수도 있다는 점은 우려스러움
✔️ USDT 일시적으로 디페깅
▹LUNA/UST 사태로 시장의 공포가 극에 달하면서 USDT 또한 일시적으로 0.95까지 페깅을 잃음
▹USDT는 현재 800억 달러에 달하는 발행량을 지닌 최대 규모 스테이블코인이지만, 담보자산에 대한 의혹이 수년간 지속되어 왔음
▹안전한 스테이블코인에 대한 수요가 급증함에 따라, USDT-USDC-DAI를 지원하는 커브의 3crv풀은 현재 USDT가 80% 이상을 차지하고 있음
▹해당 사건은 금일 Bloomberg 헤드라인에 등장하며 크게 조명됨
Xangle's Thoughts
▹UST에 대한 공포가 커지며, 스테이블 코인에 대한 엑소더스 사태가 발생함.
▹USDT, USDC 등은 담보하는 자산이 있음에도 무너지는 것을 보았을 때, 아직까지 시장 참여자들의 컨센서스가 형성되지 않았음을 확인할 수 있음
▹한편 UST 이후 스테이블 코인 담론은 한동안 잠잠해질 것으로 보이며, 스테이블 코인에 대한 논의는 지속적일 것으로 보임. CBDC 발행에 가속도가 붙을 수 있다는 판단
✔️ 높아지는 ETH/stETH 디페깅 우려
▹Lido Finance는 이더리움 2.0 개발을 위한 ETH 스테이킹 프로토콜
▹프로토콜에 ETH을 스테이킹하면 stETH를 수여, ETH 스테이킹 후 자산 유동화 서비스를 제공하는 것과 같음
▹stETH를 담보물로 활용하는 여러 렌딩 프로토콜이 있는데 그 중 하나는 테라 생태계의 앵커 프로토콜로 5월 13일 12시 기준 약 263M 가치의 stETH(혹은 bETH)가 앵커 프로토콜에서 인출되지 못하고 예치되어 있음
▹테라 블록생성이 중지 되면서 해당 자산에 대한 청산 위험이 커지고 있는 상황
▹만약 청산이 발생한다면 ETH/stETH간 가격 디페깅이 발생할 수 있으며, 이를 담보자산으로 활용하고 있는 여러 렌딩 프로토콜에서 연쇄 청산이 발생할 수 있어 우려가 커지고 있음
Xangle's Thoughts
▹토큰 스테이킹 후 해당 자산을 유동화하여 사용자로 하여금 레버리지할 수 있도록 유도하는 것은 암호화폐 시장 전체적인 룰처럼 여겨져 왔음
▹작금의 테라 메인넷 셧다운 사태로 인해 가격 페깅 메커니즘과 과도한 레버리지 사용에 대한 재고가 필요
▹일각에서는 자산 유동화 서비스를 폐지하는 것이 리스크를 줄이는 최선의 대안이라는 의견도 등장
NFT
✔️ 플로우, $725M 생태계 펀드 출시
▹NFT 블록체인 플로우, 5월 10일 $725M 규모의 생태계 펀드를 출시
▹참여 투자자로는 a16z, Union Square Ventures, DCG, Greenfield One 등이 있음
Xangle's Thoughts
▹현재 NFT시장은 이더리움 중심으로 형성되어 있다고 해도 과언이 아님 (시장점유율 ~80%)
▹솔라나에 DeGods, OkayBears 등 최근 뜨는 NFT프로젝트들이 생기고 있으나, 여전히 이더리움 기반이 아닌 NFT들은 인정받지 못하는 센티먼트가 있음
▹따라서 플로우가 과거의 명성을 되찾을 수 있을 지는 시간을 두고 지켜봐야 할 것
▹다만, 플로우는 크립토키티, NBA탑샷 같은 히트작을 탄생시킨 바 있어 충분히 기대해볼만 함
▹한편, 해당 소식 직후 플로우는 +20% 반등했으나, 곧이어 시장과 함께 나락
✔️인스타그램, NFT 공유 기능 테스팅
▹메타, 인스타그램서 유저들이 자신이 보유하고 있는 NFT를 공유할 수 있는 새로운 기능을 준비하고 있음
▹해당 기능은 1) 지갑 연결 2) NFT 게시물 공유 3) NFT 원작자 자동 태그 등이 포함될 것
▹구체적인 출시일은 미정
✔️코인베이스, NFT거래소 퍼블릭 오픈
▹코인베이스가 5월 4일 누구나 자체 NFT 거래소를 이용할 수 있도록 퍼블릭 오픈하였음
▹현재 수수료는 0%이나, 향후 수수료를 부과할 예정 (한 자릿수%)
▹신용카드 결제 가능
Xangle's Thoughts
▹아직까지 코인베이스 NFT거래소에 대한 시장의 반응은 미지근함
▹4월 20일 출시 이후 거래량 $1M, 거래 횟수 +2,000, 유저 수 1,900 수준
▹다만, 코인베이스의 방대한 유저풀, 깔끔한 UX/UI, 신선한 소셜 기능 감안 시 성장 가능성은 충분하다고 판단
✔️Azuki 오너십 리스크
▹Azuki 파운더 Zagabond, 의문의 대상들로부터 팀원들이 협박을 받자 지난 9일 자신이 포기한 NFT컬렉션 이력을 공개 (Phunks, Zunks, Tendies)
▹오너십 리스크로 인해 Azuki FP 7ETH까지 폭락
▹이후 12일 Zagabond가 사과와 함께 향후 계획을 발표하였고, 현재 FP는 13.5ETH까지 반등하였음
Xangle's Thoughts
▹Zagabond, 나아가 Azuki에 대한 신뢰가 바닥을 쳤음
▹현재 시장의 뷰는 1) 투명하지 못한 러그풀 대표를 어떻게 믿냐, 아즈키는 존재할 자격이 없다; 2) Zagabond가 자리를 내려놓거나 dox하면 믿겠다; 3) 여태껏 항상 overdeliver한 믿을 수 있는 프로젝트다 등 엇갈리고 있는 상황
▹한편, Zagabond는 Phunks와 Zunks에 대한 컨트랙트 오너십, 민팅/로열티 펀드 지갑, dev NFT 소유권을 모두 이전하고 있는 상태 (Tendies는 <15% 민팅되어 중도 포기하였음)
▹오너십 리스크는 상황에 따라 달라지므로 결과를 단정지을 수는 없지만, 과거 정량/정성 퍼포먼스 및 해당 소식 이후 커뮤니티 반응 감안 시 성장 가능성은 여전히 크다고 판단
✔️BAYC, Otherside 티저 공개
▹BAYC, Otherside 메타버스 티저 공개
(링크: https://twitter.com/OthersideMeta/status/1524550010058194945)
Xangle's Thoughts
▹유가랩스, 메타버스 기술 개발사 Improbable과 협업하여 개발 중인 Otherside 티저에 대한 CT 반응이 매우 좋음
▹해당 티저은 제대로 된 AAA급 게임을 개발하기까지 몇 년 소요될 것이라는 예상을 완전히 뒤엎었음
▹사실 단순히 포트나이트에 BAYC 및 랜드 스킨을 입힌 느낌이지만, 시장은 product가 생각보다 매우 빨리 개발되고 있다는 점에 의의를 두었음
▹한편, Apecoin은 전일 대비 +50% 상승하였으며 BAYC, MAYC도 소폭 반등한 상황. 메타버스 관련 코인들도 동반 상승하고 있는 상황
✔️Cryptopackagedgoods, 5/14 퍼블릭 민팅
▹CPG, NFT컬렉션 5/14 퍼블릭 민팅 예정
▹5/13 기준 CPG 제네시스 패스 FP는 약 22E
Xangle's Thoughts
▹CPG는 Zeneca, Cozomo De' Medici, Vaynerchuk, Shaan Puri 등 유명 NFT 인플루언서들이 포진되어 있는 Web3 알파 커뮤니티 + 인큐베이터
▹NFT시장에 대한 인플루언서들의 영향력 및 Proof Collective 성공 사례 고려 시 CPG도 충분히 기대해 볼만한 프로젝트라고 판단됨
기타
✔️Micro Strategy의 마이클 세일러, 투자자들 안심 시키러 나서다
▹비트코인 가격 하락으로 인해 Micro Strategy 투자자들을 안심시키기 위해 마이클 세일러가 나서서 비트코인 담보대출 포지션 청산 당하지 않을 만큼 충분한 포지션 확보하고 있다고 밝힘
▹자회사 Macr Strategy가 지난 3월 Silvergate Bank로부터 $205M 대출을 일부 비트코인 담보로 진행
▹회사측 CEO는 $21K 이하로 비트코인 가격이 떨어진다면 매도해야 할 수 있는 가능성을 인정함
▹Micro Strategy 주가는 최근 5일간 45% 수준 하락한 $172 기록
Xangle's Thoughts
▹1Q22 실적발표에서 회사는 129,218 BTC를 보유하고 있는 것을 확인, 비트코인 외 담보로서 가능한 자산군에 대한 팔로업이 필요할 것
▹전반적인 매크로 약세와 스테이블코인의 디페깅 이후 신뢰도 하락과 파생된 청산들의 영향을 어디까지 미칠지 확인이 지속 필요한 상황
▹다만, 크립토에 대한 신뢰가 있으며 탈중앙성의 가치에 대한 커뮤니티가 유지되는 한, 비토크인과 이더리움의 하방은 어느정도 지켜질 것이라는 판단, 크립토 인플루언서들의 역할도 중요할 것
▹회사 CEO가 제시한 $21k 수준까지 비트코인 가격이 추가로 하락할 지 귀추가 주목