[Xangle Digest]

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목차

들어가며
Executive Summary
Market Highlights & Lowlights
Key Learnings
마치며 

들어가며

아시아는 웹3 산업에서 가장 역동적인 움직임을 보여주고 있는 지역이다. 한국과 일본 같은 강력한 콘텐츠와 뛰어난 경제력을 갖춘 국가들은 웹2에서의 성과를 웹3에서도 계속 이어나가기 위한 광범위한 준비를 진행 중이다. 베트남과 인도네시아와 같은 동남아시아 국가들은 빠르게 성장하는 경제와 젊은 인구층을 바탕으로 전통 금융 시장을 초월한 블록체인 산업 도입을 추진하고 있다. 더 나아가, 인도와 중국은 현재는 규제에 의해 제한되어 있지만, 세상에서 가장 큰 인구를 바탕으로 언제든 웹3의 주요 국가로 등장할 가능성을 지니고 있다. 이런 동향을 고려하면, 앞으로 10년 안에 아시아가 미국과 유럽을 앞질러 웹3의 주요 센터로 부상할 가능성이 높아 보인다.

빠르게 발전하는 경제, 신사업에 대해 친화적인 정부 정책, 방대한 IT 개발자 생태계, 그리고 중위연령이 32세인 베트남 젊은층의 경제적, 지식적 성장욕구가 웹3라는 아직 초기 단계의 산업에서 베트남을 주요한 국가로 부상시키고 있다. 타이거리서치와 소타텍이 제공한 이번 리포트에서는 글로벌 리서치 차원에서 처음으로 베트남 시장에 대한 심도 있는 분석을 다루고 있다. 이 리서치를 통해 베트남 블록체인 시장 전반의 주요 트렌드를 이해할 수 있을 것이다.

Executive Summary

베트남 역시 크립토윈터의 영향을 많이 받은 시장이다. 대부분의 웹3 프로젝트에서 인력 감축을 진행하거나 심지어 종료 수순을 밟은 프로젝트도 다수 발견되는 등 상당히 위축된 모습을 관찰할 수 있었다. 현재 베트남 내 남은 프로젝트들은 여타 글로벌 프로젝트와 같이 하락장에서 생존하는 것을 목표로 하고 있으며 다가올 상승기를 착실히 준비하고 있는 것으로 보였다.

리서치 과정에서 과거 P2E 게임의 온상지였던 베트남이 다음 사이클에서도 메인 플레이어로 활약할 가능성이 매우 높다는 점을 확인하였다. 웹3와 같은 지식기반의 신산업은 상승 및 성장 욕구가 충만한 젊고 능력 있는 인재풀이 필수적인데, 베트남은 바로 이 점에서 강력한 비교우위를 지니고 있다. 특히, 베트남 국립대, 하노이 과학기술대, 베트남 기반의 대기업 FPT 그룹의 사립대학교 등에서 매년 57,000명이 넘는 우수한 개발자를 양성하고 있다. 정부도 강력하게 통제하는 On/Off Ramp를 제외하고는 전반적으로 신산업 발전에 우호적이다. 
향후에도 웹3 관련 산업이 1) 자금세탁방지,  2) 외환 유출,  3) 베트남동 지위를 크게 위협하지 않는다면, 침묵을 지키며 산업의 성장을 간접적으로 지원할 가능성이 높다.

웹3 시장은 어느 시장보다도 변화가 빠른 만큼 새로운 네러티브를 만들기 위해서는 빠른 개발과 시험이 필요한데, 1) 저렴한 개발 비용, 2) 크립토 친화적인 시장성을 동시에 가진 베트남은 글로벌 웹3 프로젝트의 테스트베드로써의 역할을 해낼 것이라 판된된다.

Market Highlights & Lowlights

Highlights

1. 높은 크립토 어댑션 : 베트남은 불명확한 규제 환경 속에서도 가상화폐 시장에 적극적인 유저들이 많다. 특히 트레이딩, GameFi, DeFi 섹터를 중심으로 시장이 움직이고 있다.

2. 방대한 개발자 풀 : 정부 주도의 IT산업 진흥정책과 높은 수준의 소프트웨어 교육 결과로, 방대한 풀의 개발자 인력이 준비되어 있다. 특히, 베트남 국립대, 하노이 과학기술대, 베트남 기반의 대기업 FPT 그룹의 사립대학교 등에서 매년 57,000명이 넘는 우수한 개발자를 양성하고 있다. 아울러, 이들 개발자의 인건비는 1인당 국내총생산 지수가 높은 국가에 비해 상대적으로 저렴하다. 

3. 젊은 성장 원동력 : 베트남의 중위 연령은 32세로 미국(38), 일본(48)에 비해 두터운 젊은 층을 갖고 있다. 이들은 IT 및 신사업에 대한 이해와 적응이 빠르고 계층 상승 욕구가 매우 높다.

Lowlights

1. 규제의 불확실성 : 베트남 정부는 공식적으로 가상화폐를 인정하지 않아 규제의 불확실성이 매우 크다. 이로 인해 가상화폐와 관련된 대부분의 사업이 그레이존에 머물고 있다. 다만, 베트남 정부는 가상화폐를 활용하지 않고 오직 블록체인 기술만을 활용한 혁신과 산업에는 긍정적인 것으로 알려져 있다.

2. 비전의 부재 : 애플리케이션 및 서비스 개발자는 방대한 반면, 블록체인, AI 등 심화 기술을 선도하는 인력은 여전히 부족한 것으로 파악된다. 더불어, 웹3 시장을 이끄는 미국 등과 비교하여 글로벌 수준의 규모를 경험한 프로젝트는 많지 않다. 

3. 미비한 수준의 리테일 유동성 : 낮은 1인당 총생산 및 임금 수준으로 리테일 투자자가 견인할 수 있는 가상화폐 구매력이 낮고 총거래량 역시 적다. 이는 베트남 시장에 진입할 매력을 낮추는 요인 중 하나이다.

Key Learnings

Regulation

연도별 베트남 인플레이션율(2002~2022)
출처: World Bank Group

• 베트남은 자국 통화가치 방어에 철저한 노력을 기울이고 있다. 이는 베트남이 다년간 인플레이션과 자국 통화 가치의 급격한 하락을 경험한 배경에서 기인한다.

• 베트남 정부는 공식적으로 가상화폐의 화폐, 결제 및 자산으로서의 지위를 인정하지 않으며 그 중 결제는 불법으로 명확히 규정하고 있다.

• 이와 동시에 가상화폐와 베트남동 교환 또는 거래 (e.g. BTC or ETH to VDN)는 명확한 규제가 존재하지 않아 그레이존으로 남겨져있다.

• 강경한 정부 기조에도, 블록체인 기술과 관련한 실험적인 시도는 지속적으로 이루어지고 있다.

L1 & L2 Ecosystem

• 베트남 시장에서 이더리움이 가장 큰 개발자 커뮤니티를 형성하고 있으며, 이로 인해 기타 BNB, 솔라나, 폴리곤, 코스모스 등의 EVM 호환 체인이 낙수 효과를 보고 있었다.

• 클레이튼, 니어 프로토콜, 솔라나는 대학생을 대상으로 한 개발 교육 및 기타 커뮤니티 활성화 노력을 기하고 있으나 베트남 내 유의미한 결과물은 지속적으로 모니터링이 필요한 분야이다. 

• 신규 출시한 앱토스와 수이의 경우 초반에 에어드롭 이벤트로 관심을 끌었으나 이후 실질적인 Follow-up 활동이 없어, 해당 체인 위의 프로젝트를 찾아보기 힘들어 앞으로의 프로젝트 출시 및 베트남 내 확장을 지켜볼 필요가 있다.

CEX

베트남 내 CEX 거래소별 접속 트래픽 현황(2020~2023).
출처: Semrush

• 일부 리테일 유저는 베트남 내 규제를 피하여 CEX를 사용하고 있으며, 독보적인 시장 점유율을 차지하고 있는 업체는 바이낸스라고 조사되었다. 이어서 Kucoin, OKX, Houbi, MEXC 등이 유사한 점유율을 보인다.

• Atlas, ONUS, Nami 등의 베트남 기반 로컬 CEX가 존재하나, 유의미한 유저풀이 존재한다고 보기 어렵다. 

• 베트남 내 베트남동 거래 가능한 CEX 운영은 불가하지만, 정부에서도 별도로 글로벌 및 로컬 C2C (Coin to Coin) 거래소의 베트남 거주자 접속 및 KYC를 막지 않는다.

On/Off Ramp, P2P

• 현재 베트남 내 가장 활발히 사용되는 P2P 거래 플랫폼은 두 가지로 1) 바이낸스, 2) 레미타노이다.

•  P2P 거래 방식 또한, 일정 규모 이상의 거래일 경우 정부로부터 사실 증명을 요청받을 가능성이 있다. 따라서 일부 고래 사용자에 경우 암암리에 존재하는 사설 OTC Desk 등을 활용한다고 알려져 있다

• 전통 금융의 P2P 서비스에 대한 긍정적인 시각은 가상화폐 P2P 거래에도 영향을 미칠 것으로 예상되나 베트남 법정화폐인 동을 활용한 직접적인 가상화폐 거래는 불가능할 것으로 판단된다.

DeFi

• 금번 리서치 과정에서 베트남 시장에서의 Defi 활성도는 확인이 어려웠다. 이는 크립토윈터가 찾아온 현재 전체 시장이 침체된 것에서 기인한다고 보인다.

• DeFi와 관련하여서 베트남 시장이 다소 침체기에 들어선 것으로 판단되며  이는 On/Off Ramp가 제한되고 단기 트레이더 성향이 강한 베트남 시장의 특성상 자연스러운 결과라 생각된다.

Wallet

• 대다수의 베트남 리테일 유저는 Metamask를 사용하고 있는 것으로 확인되었다. 이어, Trust Wallet도 일부 인기를 끌고 있는 것으로 확인되었다.

• Metamask가 EVM 기반 코인만을 지원하고 있어, Non-EVM Coin/Token의 경우 Local Web 3 업체가 개발한 Coin98 지갑도 동시에 사용되는 것으로 보여졌다. Coin98은 테스트넷과 새로운 체인 지원이 빠른 장점이 있어 최근 베트남 내에서 큰 성장을 보이고 있다. 

• Metamask와 Coin98 외에도 DeFi 거래를 위한 Kyber Network Crystal Wallet (KNC) 등이 있으며, 테라-루나 사건 이전에는 Terra Station도 사용되어진 것으로 확인되었다.

NFT

• 베트남은 다른 국가와 마찬가지로 NFT를 무형자산으로 구분해 별도의 규제를 적용하고 있지 않아, 규제를 피해 웹3 사업을 시도하려는 베트남 내 기업에 매력적인 분야로 여겨질 수도 있다.

• 엑시 인피니티와 같은 NFT 게임이 베트남에서 시작한 것에 비하여 로컬 NFT 시장 자체는 굉장히 작은 것으로 확인된다. 

• 베트남 내 활성화된 로컬 NFT 마켓플레이스는 찾기 어려웠다. OpenSea, Blur, Magic Eden과 같은 글로벌 마켓플레이스를 사용하고 있다.

GameFi

• 코로나 이전부터 베트남 내에는 아웃소싱, 퍼블리싱 등 전문 게임 스튜디오가 많았다. 웹3 시장이 커짐에 따라 기존 게임 스튜디오들이 GameFi 시장에 뛰어들었고 베트남에 많은 웹3 게임이 출시되었다.

• 베트남 리테일 유저들은 한 때 베트남 평균 임금보다 높은 수익을 벌 수 있는 P2E 모델에 열광했었으나 다수의 P2E 게임이 지속 가능하지 않은 순환 구조를 가지고 있어 시장의 침체와 함께 많은 유저가 떠났다. 

• 하지만 크립토윈터임에도 불구하고 엑시 인피니티는 여전히 100,000 이상의 DAU를 기록하고 있는 점을 보았을 때, IP에 매료된 유저들도 일부 존재한다고 보인다. 

Guild

• 현재 과거에 비해 P2E 게임 모델이 침체되어 있기에, 길드사업자들은 Scholarship 모델에서 웹2 유저를 웹3로 브릿지 하는 마케팅 채널 또는 에이전시 모델로 전환하고 있었다. 

• 일례로 게임 길드에서 블록체인 게임과 관련한 교육 프로그램을 강화하고 있다. 예컨데, 토큰으로 전환할 수 있는 포인트 제도를 활용하여 웹2 게이머들이 웹3 게임으로 온보딩하는 과정에서 토큰을 인센티브로 주는 교육 프로그램 등이다.

마치며

• 베트남은 크립토윈터 영향으로 웹3 프로젝트에서 인력 감축과 종료가 발생해 위축된 모습을 보이지만, 남은 프로젝트는 하락장에서 생존하며 상승기에 대비하고 있는 것으로 보인다.

• 베트남은 과거 P2E 게임에서의 성공과 저렴한 개발 비용, 강력한 개발자 인재풀, 신산업에 우호적인 정부 정책 등을 통해 웹3 시장에서 주목할 만한 역할을 할 가능성이 높다고 판단된다.

• 베트남은 웹3와 같은 신산업에 필요한 저렴한 개발 비용과 크립토 친화적인 시장성을 갖춘 테스트베드로서의 역할을 수행할 수 있을 것으로 예상된다.

-> 해당 본문은 리서치의 일부 내용만을 포함하고 있으며, 리서치 전문은 링크를 통해 확인하실 수 있습니다. 

※Disclaimers

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