디파이란? 코린이를 위한 디파이 완벽 설명 : 개념부터 디파이 서비스 종류까지

[Xangle Academy]
작성자 : Kante

작년부터 가상자산 투자 열풍이 이어지고 있는 가운데, 디파이(DeFi; Decentralized Finance) 서비스 또한 연일 고공행진 중입니다. Uniswap, yearn.finance, dYdX 를 비롯한 많은 프로토콜에서 다양한 디파이 서비스가 제공되고 있고, 국내에서도 위메이드가 디파이 서비스 출시를 했습니다. 이번 글에서는 디파이가 무엇인지, 그리고 현재 시장에서 투자자가 이용할 수 있는 서비스가 어떤 것이 있는지 알아보겠습니다.

디파이 란?

디파이(DeFi)는 탈중앙화 금융(Decentralized Finance)의 약자로, 정부 혹은 은행 등 중앙기관의 개입 없이 블록체인 기술을 활용하여 이루어지는 금융 서비스(보험, 대출, 투자 등)입니다. 모든 거래는 스마트 콘트랙트를 통해 P2P 방식으로 행해지고, 거래 내역 및 개인정보는 블록체인의 분산된 데이터베이스(DLT, Distributed Ledger)에 저장되어 보호받습니다. 기존 금융 서비스에서와는 달리 디파이에서는 약정 기간이 존재하지 않으며 공인인증서와 같은 본인인증 과정이 필요 없습니다. 또한, 스마트폰 혹은 인터넷만 가능하다면 곧바로 이용할 수 있습니다. 이러한 편의성 및 높은 접근성으로 차세대 금융 서비스로 각광받고 있습니다.

상반되는 개념, 디파이 씨파이

디파이에 대한 더욱 원활한 이해를 위해서 씨파이가 무엇인지, 그리고 어떻게 구별되는지를 짚고 넘어갈 필요가 있습니다. 씨파이는 중앙화 금융(CeFi; Centralized Finance)의 약자로 기관 통제 하에 이루어지는 가상자산 금융 서비스를 뜻 합니다. 이는 구매자와 판매자를 연결하기도 하며, 가상자산 거래에 있어 필요한 기능을 제공하기도 합니다. 이름에서 알 수 있듯 중앙 기관의 존재로 인해 씨파이의 경우 당국의 규정을 준수할 의무가 존재합니다.

디파이 서비스 종류

1. 탈중앙화 거래소(DEX)

탈중앙화 거래소는 P2P 방식으로 운영되는 분산형 자산 거래소입니다. DEX 이용자는 중개자 없이 스마트 콘트랙트를 통해 직접적으로 자산을 거래할 수도 있고 유동성 풀 제공자로 참여하여 수수료 이자 수익을 거둘 수도 있습니다. 일반적인 예금과 같이 가상자산을 예치하는 기능도 제공하고 있습니다. 대표적인 DEX로는 유니스왑(Uniswap), 팬케이크스왑(PancakeSwap)이 있습니다.

2. 대출(Lending)

대출은 디파이 생태계에서 이용이 활발한 애플리케이션 유형입니다. 디파이에서의 대출은 특정한 토큰을 담보로 맡겨야만 가능합니다. 담보로 맡기는 토큰은 프로토콜마다 상이하며, (담보 자산가치)/(대출한 자산가치) 로 정의하는 최소담보비율 또한 프로토콜마다 편차가 있습니다. 시장 가격 변동에 따라 담보자산의 가치가 최소담보비율 아래로 하락하게 된다면 일정 부분 자동 청산된다는 점을 유의할 필요가 있습니다. 대표적인 대출 서비스를 제공하는 디파이 프로토콜에는 MakerDAO, AAVE, Compound, Anchor Protocol 등이 있습니다.

3. 일드 어그리게이터(Yield Aggregator)

일드 어그리게이터는 전통 금융 시장에서의 자산운용사와 같은 역할을 해주는 서비스입니다. 투자자를 대신하여 특정 DEX 유동성 풀에 토큰을 예치시켜주기도 하며, 발생한 수익을 가지고 다른 곳에 또 투자를 해주는 일련의 복잡한 과정을 대행해줍니다. 그리고 자산운용사에서 운용보수를 가져가듯 일드 어그리게이터에서도 서비스 제공료를 가져갑니다. 대표적인 일드 어그리게이터로는 yearn.finance 와 StakeDAO 가 있습니다.

4. 파생상품(Derivatives)

다양한 파생상품 서비스 또한 현재 시장에서 활발하게 제공되고 있습니다. dYdX에서는 마진거래, 무기한 계약 거래 등의 선물 서비스를 제공하고 있고 신세틱스(Synthetix)에서는 금, 은, 인덱스 상품 등 기존 금융시장에 있던 상품을 토큰화시켜서 선물 서비스를 제공합니다. 이외에도 현재 디파이 시장에서 파생상품 관련 서비스는 다양하게 존재합니다.

5. 보험(Insurance)

스마트 콘트랙트 코드로 구현되는 디파이 프로젝트는 코드 상 보안에 취약한 부분이 있을 수밖에 없습니다. 해킹 혹은 사이버 공격으로부터 자유롭지 못한데, 이러한 피해를 구제하고자 있는 서비스가 블록체인 보험 서비스입니다. 특히, 디파이에서 보안 사고가 발생한다면 피해 금액은 수백억 원에 이를 만큼 막대하기 때문에 많은 투자자들이 관심을 가지고 지켜보고 있습니다. 대표적인 보험 프로젝트는 넥서스뮤추얼(Nexusmutual)이 있습니다.

디파이의 특징

1. 탈중앙화

디파이의 대표적인 특징을 꼽자면 탈중앙화를 꼽을 수 있습니다. 전통 금융기관들이 운영하던 기존의 금융 시스템에서 벗어나 블록체인 네트워크 참여자들이 운영주체인 디파이는 모든 거래가 P2P 방식의 직접적으로 이루어집니다. 또한 법정화폐를 사용하는 것이 아니라 블록체인 프로토콜에서 발행한 토큰을 사용하기에 국가나 기관의 제한을 받지 않습니다.

2. 불변성 및 투명성

디파이 상에서 이루어지는 모든 거래는 블록체인 네트워크의 분산 장부에 비가역적으로 코드화됩니다. 쉽게 말하자면, 하나의 주체가 특정 기록을 무효화시키거나 수정하는 것이 불가능하다는 뜻인데 이것은 금융 서비스의 특성상 굉장히 중요한 특징입니다. 나아가 디파이의 기반을 이루는 퍼블릭 블록체인에서는 모든 거래가 투명하게 공개되고 있습니다. 한 주소에서 다른 주소로 얼마의 자산이 이동했는지에 대한 정보를 모든 네트워크 참여자가 확인할 수 있습니다.

3. 개방성 및 상호 결합성

대부분의 디파이는 개방형 프레임워크를 사용하여 운영되기 때문에 인터넷 접속만 가능하다면 누구나 접근할 수 있습니다. 또한 크로스체인 커뮤니케이션이 가능하여 서라 다른 블록체인 프로토콜의 상호 작용 및 운용이 가능하다.

마치며

살펴본 바와 같이 디파이는 많은 이점을 보유하고 있습니다. 하지만, 아직 거시적인 관점에서 디파이는 아직도 출시 초기라고 볼 수 있으며 그에 따른 위험성도 항상 존재하기에 투자 관점에서는 항상 조심할 필요가 있습니다. 가령, 스마트 콘트랙트 코드 상에서의 취약점은 해킹의 위험에 노출될 수 있고, 디앱(Dapp) 연동 시 예기치 못한 문제가 발생할 수도 있습니다.

<관련글>

• (1) 이게 대체 무슨 뜻이야? 디파이 용어 알아보기 - DEX
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